【期货盘面】EG2610夜盘收盘价6199（+0.62%）

【现货基差】MEG现货基差（MEG2610）：1125（+42）；MEG本周及下周现货日均价7250元/吨，10月下旬期货日均价6565元/吨。

【估值利润】产业链整体利润仍集中在上游，乙二醇油头利润修复，煤头利润较高；下游长丝利润尚可，瓶片、短纤亏损严重。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在74.94%（环比上期上升2.21%），合成气制负荷在70.89%（环比上期上升1.48%）。

需求：聚酯开工率在74.7%左右（环比下降0.2%）；目前长丝负荷和瓶片负荷较为平稳，分别维持在78.4%和55.7%低位，短纤负荷大幅下降至66.1%。江浙织机开机率平稳在61%左右，江浙加弹开机率大幅下调至64%，江浙涤纱开工率下降至48.5%。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，截至下午4点附近平均产销估算在3—4成。

库存：本周华东部分主港地区MEG港口库存约在11.8万吨附近，环比上期下降0.2万吨。

【市场信息】1. 厦门一聚酯工厂计划周末开始停车检修2—3周，聚酯产能在63万吨，产品涉及长丝、短纤和瓶片等。（CCF）

【南华观点】中东局势仍较为反复，近期美伊围绕海峡谈判再度告吹，市场对供应及航运扰动的担忧升温，推动原油价格大幅上涨，化工品整体跟随走强。基本面来看，华东港口库存仍处历史极低水平，现货流通偏紧，基差维持高位，对近端价格仍有较强支撑。供应端方面，国内装置负荷持续提升，本周多套合成气制装置集中重启，国产供应恢复趋势较为明确；需求端聚酯负荷维持低位，下游成本传导乏力，短纤减产幅度较大，负反馈仍在延续。总体来看，短期低库存和高基差仍对乙二醇形成高位支撑，但随着国产供应持续恢复、新产能投放以及潜在进口回归，中期供需存在逐步转松压力。后续重点关注中东局势及海峡通航进展、国内装置运行以及下游需求变化。