市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘白糖2701合约5351元/吨，较前一日变动-36元/吨，幅度-0.67%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5180元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR01-171，较前一日变动+16。云南昆明地区白糖现货价格5085元/吨，较前一日变动-25元/吨，现货基差SR01-266，较前一日变动+11。

　　近期市场资讯，据沐甜科技，若9-10月份雨水减少，甘蔗糖分快速积累，且糖厂检测一切正常的话，首家糖厂开榨时间估计在10月中下旬，同比基本持平。11月上旬预计有3-4家糖厂开榨，中、下旬陆续有糖厂开榨。若没有特殊情况出现，初步预计2026/27榨季云南甘蔗基础收购价仍为440元。

　　市场分析

　　原糖方面，在厄尔尼诺气象影响下，26/27榨季全球供需格局由过剩转向短缺，推动8月以来原糖期价强势上涨。进入9月后涨势有所放缓，价格在高位反复震荡，但整体重心已显著抬升。后续关注巴西生产数据以及各主产国厄尔尼诺影响情况。如果北半球最终减产不及预期，价格存在回落风险。郑糖方面，基本面相比外盘明显偏弱，尽管8月食糖销量超预期，但库存压力巨大。截至2026年8月底，全国食糖工业库存仍有222万吨，同比增加91%。下榨季国内大概率延续增产态势，内外盘联动性会继续减弱。

　　策略

　　中性。国内食糖自身过剩格局仍在持续，整体上涨空间预计有限。

　　风险

　　宏观风险、国内去库节奏、天气及政策影响

　　(来源：华泰期货)

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