中信期货：焦化利润回暖，钢厂利润收缩
发布时间：2026-9-16 08:54阅读：123
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期货端，昨日焦炭盘面冲高回落。现货端，钢联数据显示，当前日照港准一干熄冶金焦出库价2100(-110)元/吨，01合约港口基差413(+3.5)元/吨。供给端，焦炭100-110元/吨的第二轮到第五轮提涨相继落地，利润回暖明显，焦企在前期已大规模限产之下，逐渐提升开工，焦炭供应环比回升。需求端，焦炭连续提涨后炼钢成本显著抬升，钢厂利润被不断压缩，不过传统旺季下钢厂主动减产动力尚且不足，但较强的利润压力或将带来铁水的小幅减产。库存端，总库存延续去化，上下游库存方面，随着五轮提涨的落地，前期惜售的焦企当前出货积极，下游钢厂到货稍有好转。整体来看，连续提涨后上下游利润表现逆转，焦企增产和钢厂减产预期渐浓，但短期焦化厂生产水平仍显著低于钢厂，焦炭供不应求或将持续，库存有望延续去化。(中信期货)
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