近期，焦炭期现货价格同步下跌，截至3月29日收盘，焦炭期货主力合约报收1778.5，较上月下跌461，跌幅达到20.6%，随之盘面焦化利润也跌至2017年6月以来最低位。
两会期间，环保趋严，加之北方雾霾天气影响，采暖季结束后钢厂复产不及预期，导致高炉开工率持续在低位运行。截至3月16日，全国钢厂高炉开工率62.02%，河北省高炉开工率50.79%，均处于历史低位水平。因此，前期炉料需求预期落空导致焦炭价格下行。
焦炭基本面来看，焦化企业开工持稳运行。需求端来看，4月1日起，北方钢厂将陆续组织复产。高炉开工率低位将有回升。此外，截至3月23日，螺纹社会库存1036.88万吨，连续两周回落，本周仍将继续。钢材市场终端需求推迟至4月启动，钢价反弹也将对焦炭价格形成提振。
焦煤方面，前期受到环保趋严、煤矿停工等影响，供应端维持偏紧格局。3月末开始，部分中小煤矿复产，现货市场低硫煤供应紧张格局将有所缓解，焦煤总供应量将有增加。需求端，由于焦炭价格走弱，吨焦盈利下降，焦企采购意愿降低，按需采购为主。
截至3月23日，Mysteel调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利91.2元，周环比下降50.27元；河北准一级焦平均亏损24.18元，周环比下降85.71元。
综上，本年度黑色板块终端需求将于“银四”逐步启动，4月初，伴随北方钢厂陆续复产，高炉开工率回升将带动焦炭需求走强。近期焦企利润快速下滑，焦企吨焦利润快速下滑导致焦炭价格提涨情绪较浓，而下游钢材价格反弹也会带动焦炭价格上行，焦化利润将有回升。双焦板块，建议关注做多焦化利润机会。