美国农业部公布的9月供需报告显示，美国2026/27年度大豆播种面积预估为8,690万英亩，8月预估为8.680万英亩。美国2026/27年度大豆收割面积预估为8,590万英亩，8月预估为8,580万英亩。美国2026/27年度大豆单产预估为52.80蒲式耳/英亩，8月预估为52.70蒲式耳/英亩。美国2026/27年度大豆产量预估为45.35亿蒲式耳，8月预估为45.19亿蒲式耳。美国2026/27年度大豆出口量预估为16.85亿蒲式耳，8月预估为16.60亿蒲式耳。美国2026/27年度大豆期末库存预估为3.10亿蒲式耳，8月预估为3.20亿蒲式耳。

　　数据来源：USDA瑞达期货研究院

　　本次报告偏空的因素主要表现在产量和单产方面。虽然近期USDA持续下调美豆的优良率，最新的优良率已经下降至58%，明显低于去年以及五年均值，但是USDA却出乎意料地调高了美豆的单产，给市场一定的冲击。由于此前市场一直在交易的因素就包括美豆单产不佳，此次数据公布，使得市场资金有所离场，导致美豆盘面出现下滑，拖累国内豆类走势。另外，本次报告继续上调了美豆的播种面积和种植面积，虽然面积增加的利空影响已经在前期有所消化，不过面积增加，叠加单产提高，导致总体产量明显上调，继续拖累美豆走势。

　　不过数据也不是完全偏空的。首先，出口继续上调。近期市场除了交易美豆的单产外，另外一个重要的交易点就是美豆的出口表现良好，尤其是对中国的出口保持持续性，对美豆的价格形成有效的支撑。贸易商透露上周中国买入约100万吨美豆，使累计采购量接近年度2500万吨承诺的近一半，USDA周三及周四分别证实向中国销售34万吨和27.2万吨新作大豆。美豆出口方面，截至9月3日当周，2026/27年度美豆净销售263.7万吨，本年度累计销量达1893万吨，较去年同期增长102.4%。另外，虽然产量有所增加，但是美豆最终的库存受出口以及压榨的影响，总体还是表现为缩窄的。美豆供需缩紧倾向，也为美豆提供支撑。

　　从本次USDA9月报告来看，最关键的单产有所上调，出乎市场的意料，可能导致美豆短期上行动力受阻，不过美豆出口和库存表现良好，为美豆提供一定的支撑，预计短期美豆开始陷入高位震荡，限制国内豆类进一步上行的空间。

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　　市场有风险，投资需谨慎！