燃料油：9月14日国内白天收盘，FU11录得4392元/吨，环比上涨2.33%；LU11录得5515元/吨，环比上涨0.51%。伊朗与海湾国家重磅会议推迟，沙特输油管道中断。遭到也门武装袭击后，沙特阿拉伯“东西管道”出现大面积损毁。地缘情绪继续升级，国内SC突破900元/桶脉冲上涨。成本端上涨推动燃料油市场走强。

　　基本面数据更新：月差：9月14日FU连1-连3月差白天收盘价录得390，环比上个交易日上涨23%。LU连1-连3月差白天收盘价录得484，环比上涨11%。

　　升贴水：9月11日新加坡高硫升水录得54.24美元/吨，环比上周五24.17美元/吨翻倍。新加坡低硫升水录得33.7美元/吨，环比上周五38.3美元/吨回落12%。

　　裂解差：9月14日，FU-SC*7.33价差白天收盘价录得-2239，环比上个交易日跌幅继续扩大；LU-SC*7.33白天收盘价录-1116，环比跌幅也继续扩大。主要SC拉涨幅度更高导致裂解大幅度收缩，尤其是高硫裂解拖累严重。欧柴油裂解差录得94.18美元/桶，环比上个交易日涨幅1.3%。

　　高低硫价差：9月14日国内FU11-LU10白天收盘价差录得1310，环比上个交易日1267继续走扩。

　　后续来看，短期地缘局势仍是主导变量，海湾国家地区会议能否释放霍尔木兹缓和信号将决定溢价回吐节奏，关注霍尔木兹海峡通行以及地缘演变，高硫或偏弱于低硫，这从裂解利润也可以得到验证，高硫-SC裂解利润大幅暴跌。LU-FU价差仍有一定走扩空间。整体而言，单边追高性价比已不高，高位宽幅震荡为主。建议可逢高空高硫远月合约（越高越好）。山东地炼毛利来看，燃料毛利逐渐回落至百元利润区间内。

　　沥青：9月14日国内白天收盘，BU10录得5558元/吨，环比上涨2.66%。日内剧烈波动震荡走高，盘旋与历史高位区间。基本数据更新：月差：9月14日BU连1-连3月差白天收盘价录得792，环比上个交易日上涨27%。月差依旧强势上行，正套窗口高位继续扩张。

　　现货价：9月14日来看各地区域重交沥青市场价大多数在6000元/吨附近，继续刷新昨日均值价。山东重交沥青均价5955元/吨，环比上个交易日上涨2%。华东-山东价差拉至220元/吨，华南-山东价差录得50元/吨。买山东卖华东价差套利有所打开。

　　基差：期货盘面依旧在追现货，基差仍处于正基差，且继续向上走强至392元/吨。

　　品种套利：9月14日BU10-FU11合约收盘价差录得1166元/吨，环比上个交易日1075继续上涨。

　　沥青基本面依旧强势。如若跟随现货脚步向上BU10或还能到5800附近，配合当下地缘强烈度下。不过也许警惕高价的反噬需求作用，关注现货拐点。但整体谨慎偏乐观看待。BU-FU价差往上还有一定空间，但也相对拥挤，谨慎保守可前期低点买进的止盈离场。新进的轻仓试行。

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