【期货盘面】上周五，大连玉米主力合约保持高位震荡，夜盘小幅上涨，尾盘收于2285元/吨。淀粉跟随玉米走势，但整体波动较玉米更大，收于2588元/吨。

【现货基差】上周五，玉米现货价格基本保持稳定，全国玉米均价为2240.46元/吨，较上一工作日上涨0.67元/吨，涨幅0.03%。仅西北市场价格上涨10元/吨。具体来看，东北市场价格区间为2070—2160元/吨；华北市场报价为2180—2270元/吨；鲅鱼圈港新季玉米主流收购挂牌价为2245—2255元/吨；西南地区价格为2470—2530元/吨；锦州港新季玉米主流收购挂牌价为2250—2260元/吨；广东蛇口港价格为2400—2420元/吨。国内玉米淀粉现货市场价格整体平稳运行，其中山东市场价格为2800—2860元/吨，货源供应稳定，原料玉米上货量逐步增加。

【供需库存】9月华北玉米大量上市，叠加谷物饲用替代，玉米现货价格预计持续回落，玉米淀粉现货价格也将跟随下跌。9月下旬黑龙江玉米即将开启收割，当前产区仍有余粮待售，库存较同期偏高。随着盘面价格回暖，贸易商惜售情绪提升，但销区维持刚需补库，采购量没有明显提升，现货价格难以跟涨。

【南华观点】玉米期价处于震荡阶段，天气炒作与需求疲软持续博弈，新粮上市前夕重点关注东北玉米减产情况。