【品种策略】棉花：09月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西8月棉花出口同比增37%，国内库存中低及旺季预期支撑，但国储轮出、淡季和亏损限制上行，存在回调需求
正信期货研究院	震荡	新棉上市临近，产量、进口增加且储备棉轮出，供给宽松；旺季订单偏弱，外盘走弱施压，但天气及单产仍存不确定性。
光大期货	震荡	新棉上市临近，天气炒作窗口收窄且供应压力增加；“金九银十”需求回暖但纺企开机恢复偏慢，棉价上方承压、下方有支撑。
申银万国	震荡	厄尔尼诺预期及美棉主产区长势走弱支撑棉价，但郑棉处于高位，短期受天气、订单和新棉收购进度影响或维持震荡
国都期货	震荡	内外棉跌势放缓，等待9月USDA报告指引；减产预期与成本支撑仍在，但新棉开秤价格分歧较大，短期多空博弈。
混沌天成研究	偏多	国内外种植面积及全球产量下调，库销比降至58.42%，供需转向紧平衡，基本面改善，建议逢低做多，关注天气与抛储。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西8月棉花出口同比增37%，国内库存中低及旺季预期支撑，但国储轮出、淡季和亏损限制上行，存在回调需求

正信期货研究院

震荡

新棉上市临近，产量、进口增加且储备棉轮出，供给宽松；旺季订单偏弱，外盘走弱施压，但天气及单产仍存不确定性。

光大期货

震荡

新棉上市临近，天气炒作窗口收窄且供应压力增加；“金九银十”需求回暖但纺企开机恢复偏慢，棉价上方承压、下方有支撑。

申银万国

震荡

厄尔尼诺预期及美棉主产区长势走弱支撑棉价，但郑棉处于高位，短期受天气、订单和新棉收购进度影响或维持震荡

国都期货

震荡

内外棉跌势放缓，等待9月USDA报告指引；减产预期与成本支撑仍在，但新棉开秤价格分歧较大，短期多空博弈。

混沌天成研究

偏多

国内外种植面积及全球产量下调，库销比降至58.42%，供需转向紧平衡，基本面改善，建议逢低做多，关注天气与抛储。

【品种策略】棉花：08月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌，郑棉小幅收跌。中国棉花进口量增加，销售率下降。下游订单仍偏少，需关注新花上市前的库存情况。永安研究ICE期棉跌至四年新低，受美元上涨和技术卖盘打压。郑棉大幅下跌，远月01合约也下跌。美国2024/25年度陆地棉净签约为负，中国取消前期签约最多。光大期货棉花价格近期走弱，预计短期市场仍承压，关注持仓变化。弘业期货美棉出口销售净减，郑棉弱势，国内棉花供应充足，需求清淡，纺企棉纱库存累积，开机率下降，短期内仍以弱势为主，关注美棉及...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡澳大利亚植棉面积和产量预期减少，但国内纱线和坯布库存回升，纺织亏损严重，新棉丰产带来套保压力，整体商品走势影响棉价。南华期货震荡新棉上市前低库存支撑棉价，基差偏强，短期策略为回调布多；但轧花厂套保压力及丰产预期可能导致棉价回落，需关注下游旺季走货及新棉上市情况。兴业期货震荡新年度棉花丰产预期强烈，供应宽松；需求端未见明显旺季驱动，订单改善有限，市场观望情绪浓厚，郑棉期货向上弹性不足，预计弱势震荡运行。正信期货震荡美棉产区干旱比...

同花顺期货

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