【品种策略】棉花：09月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	澳大利亚植棉面积和产量预期减少，但国内纱线和坯布库存回升，纺织亏损严重，新棉丰产带来套保压力，整体商品走势影响棉价。
南华期货	震荡	新棉上市前低库存支撑棉价，基差偏强，短期策略为回调布多；但轧花厂套保压力及丰产预期可能导致棉价回落，需关注下游旺季走货及新棉上市情况。
兴业期货	震荡	新年度棉花丰产预期强烈，供应宽松；需求端未见明显旺季驱动，订单改善有限，市场观望情绪浓厚，郑棉期货向上弹性不足，预计弱势震荡运行。
正信期货	震荡	美棉产区干旱比例保持在30%，优良率下降至51%，出口净销售增加，但美国8月非农数据不及预期导致需求疲软。国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需求偏软，新季棉花上市临近，郑棉压力仍存。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

澳大利亚植棉面积和产量预期减少，但国内纱线和坯布库存回升，纺织亏损严重，新棉丰产带来套保压力，整体商品走势影响棉价。

南华期货

震荡

新棉上市前低库存支撑棉价，基差偏强，短期策略为回调布多；但轧花厂套保压力及丰产预期可能导致棉价回落，需关注下游旺季走货及新棉上市情况。

兴业期货

震荡

新年度棉花丰产预期强烈，供应宽松；需求端未见明显旺季驱动，订单改善有限，市场观望情绪浓厚，郑棉期货向上弹性不足，预计弱势震荡运行。

正信期货

震荡

美棉产区干旱比例保持在30%，优良率下降至51%，出口净销售增加，但美国8月非农数据不及预期导致需求疲软。国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需求偏软，新季棉花上市临近，郑棉压力仍存。

【品种策略】棉花：09月08日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西8月棉花出口同比增37%，国内库存中低及旺季预期支撑，但国储轮出、淡季和亏损限制上行，存在回调需求正信期货研究院震荡新棉上市临近，产量、进口增加且储备棉轮出，供给宽松；旺季订单偏弱，外盘走弱施压，但天气及单产仍存不确定性。光大期货震荡新棉上市临近，天气炒作窗口收窄且供应压力增加；“金九银十”需求回暖但纺企开机恢复偏慢，棉价上方承压、下方有支撑。申银万国震荡厄尔尼诺预期及美棉主产区长势走弱支撑棉价，但郑棉处于高位，短期受天气、...

同花顺期货

【品种策略】棉花：08月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌，郑棉小幅收跌。中国棉花进口量增加，销售率下降。下游订单仍偏少，需关注新花上市前的库存情况。永安研究ICE期棉跌至四年新低，受美元上涨和技术卖盘打压。郑棉大幅下跌，远月01合约也下跌。美国2024/25年度陆地棉净签约为负，中国取消前期签约最多。光大期货棉花价格近期走弱，预计短期市场仍承压，关注持仓变化。弘业期货美棉出口销售净减，郑棉弱势，国内棉花供应充足，需求清淡，纺企棉纱库存累积，开机率下降，短期内仍以弱势为主，关注美棉及...

同花顺期货

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