合成橡胶短期偏强，但由于期货价格对产业链去库及收贴水逻辑交易充分，预计短期上方空间收窄。综合来看，中东地区地缘有所反复，国际原油价格逐步进入高位震荡格局，预计合成橡胶日内单边价格跟随地缘节奏震荡，整体基本面环比持续改善，对价格有支撑，价格中枢上移。产业链来看，顺丁自身供需格局为当下主要矛盾(连续去库驱动向上)，期货交易顺丁权重增加，丁二烯权重下滑，顺丁环节有加工利润更加合理。合成橡胶产业链，丁二烯基本面产生负反馈转弱，顺丁基本面偏强。丁二烯环节9月供应端开工率变化幅度有限，需求端，合成橡胶由于缺少原料及原料高价开工率下滑，ABS开工率稳定、SBS需求环比下滑。顺丁橡胶环节，9月预计顺丁橡胶供应收缩，需求仍维持高位，受替代需求走强所带动，合成橡胶表需仍处于高位。

　　整体而言，原油处于高位震荡阶段，天然橡胶原料较为坚挺，合成橡胶基本面偏强，产业链价格中枢上移。此外，需要重点注意的是，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。(国泰君安期货)