PTA国内供应持续增量，需求端支撑不足，供需转弱预期较强，但地缘因素对成本扰动较大，预计短期PTA将跟随成本波动为主。9月4日，市场持续消化地缘风险溢价，随着检修装置陆续重启，产业逐步进入累库状态，日内PTA绝对价格震荡下探，现货基差依旧分化；PTA现货均价下跌130元/吨至6300元/吨，现货均基差下跌80元/吨至2701合约+340元/吨。

9月4日，受福化及个别装置调整影响，PTA产能利用率较3日增加3.86个百分点至69.38%，聚酯产能利用率为73.73%，较3日下降0.12个百分点。隆众资讯数据显示，截至9月3日，江浙地区化纤织造综合开工率为52.11%，较上期增加0.18个百分点。终端织造订单平均天数为8.49天，较上周增加0.75天。当前纺织市场“旺季不旺”，成本强支撑与需求偏弱僵持博弈。成品去库偏慢，原料价格高企叠加利润收窄，中下游补库谨慎、库存维持低位；内销订单碎片化，外贸受地缘及航运扰动推进偏慢。后市关注终端订单能否实质性放量。

策略：PTA供应增量预期较强，供需转向累库。地缘因素对成本扰动较大，预计短期PTA跟随成本波动为主，关注地缘动态。