固收日报20260901：银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，9月1日开展了50亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，开展了3590亿元隔夜逆回购操作。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有4470亿元1天期、3860亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7809，较上日调高19点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3640%，下跌4.90个基点；7天shibor报1.3910%，下跌2.30个基点；14天shibor报1.4040%，下跌1.90个基点；1月shibor报1.4170%，上涨0.02个基点；3月shibor报1.4300%，与前一交易日持平。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债活跃券260010收益率下行0.35BP至1.6845%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.6BP至1.7695%，30年期国债2600004收益率下行0.95BP至2.1710%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%报116.13元，10年期主力合约涨0.07%报109.4元，5年期主力合约涨0.06%报106.475元，2年期主力合约涨0.02%报102.586元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“26农行二级资本债02BC”收益率下行1.36BP至1.8560%，3Y“26中行TLAC非资本债01BC”收益率下行0.23BP至1.6775%，2Y“22农行二级资本债02A”收益率持平为1.5075%。

　　中证转债指数收盘跌0.30%，报493.42点，成交额为483.67亿元。奥普转债涨9.02%，优彩转债涨4.65%，三江转债涨2.65%，科博转债涨2.41%，宏图转债涨2.22%；胜蓝转02跌11.71%，联瑞转债跌6.12%，惠城转债跌6.08%，精测转2跌5.92%，珂玛转债跌5.45%。

　　交易所债券市场收盘，“GY运达01”涨1.38%，“24常高G1”涨1.06%，“26昆投03”涨0.99%，“粤环GK3”涨0.95%；“26登封01”跌1.18%，“26豫峡K3”跌1.08%，“25港科03”跌1.03%。地方债方面，“24天津债94”涨3.31%，“26新疆债14”涨1.92%，“22湖南债24”涨1.89%，“25江西债06”涨1.83%，“26天津债07”涨1.51%；“山东2109”跌2.82%，“22河南债08”“26重庆39”跌1.11%。特别国债方面，“24特国01”涨0.34%，“24特国02”涨0.21%，“24特国03”涨0.49%，“24特国04”涨0.33%，“特国2401”涨0.09%，“特国2402”跌0.19%，“特国2403”涨0.18%，“特国2404”涨0.33%。

　　华泰固收研报指出，8月制造业PMI为49.8%，较上月回升0.6pct，略低于市场预期；非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平，服务业和建筑业继续处于偏弱区间。债市方面，价格走势+融资需求寻底意味着基本面方向仍相对有利，债市大方向尚未逆转。不过，财政追赶期可能存在阶段性小扰动，9月债市日历效应偏弱，叠加短期降息预期不高，长端利率继续下行的空间较难打开；四季度政策与机构行为配合度或更高，可关注公积金利率调整、内需数据、政府债供给过峰及通胀回落带来的波段机会。10年期国债收益率当前约1.69%，上下空间均有限，更适合逢调整配置。

　　华泰证券研报表示，进入2026年，险资对于股息和红利策略的认识越来越清晰和坚定。上半年即便在科技股大涨的背景下，上市保险公司仍然坚定加仓了红利股，增配金额达到2885亿元，占总投资资产比例达到6.3%。二级权益(股票+基金)的总仓位在上半年亦小幅上升至19.4%，达到历史新高，显示保险行业积极推动资金进入资本市场。但净投资收益率(NIY)仍然在快速下滑，估计七家主要上市公司加权平均年化NIY降至2.8%，或已接近保证成本。《保险公司资产负债管理办法》的颁布将推动行业聚焦提升净投资收益，增配红利股提升股息收益成为行业共识。估计保险行业截至2026年上半年已经配置了2.1万亿红利股，未来仍欠配1.9万亿，可能在未来2—3年逐步完成配置。(人民财讯)

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：9月1日开展了50亿元7天期逆回购操作】央行公告，9月1日开展了50亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，开展了3590亿元隔夜逆回购操作。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有4470亿元1天期、3860亿元7天期逆回购到期。

　　2.【商务部：支持与东盟深化数字经济、绿色发展、蓝色经济等领域相互投资】9月1日，国新办举行介绍中国—东盟经贸合作情况暨第23届中国—东盟博览会、中国—东盟商务与投资峰会有关情况的新闻发布会。商务部亚洲司司长王立平介绍了中国与东盟如何促进产业链供应链深度融合的举措。在加强新兴领域合作方面，支持深化数字经济、绿色发展、蓝色经济等领域相互投资，依托“两国双园”、跨境产业园区等载体，促进研发创新、生产制造、场景应用等环节高效联动，打造优势互补、深度互嵌的新兴产业生态。本届东博会将举办中国—东盟丝路电商主题推介会、东盟产业园区招商会暨项目对接会等活动，欢迎大家踊跃对接合作，共绘中国—东盟产供链合作新的蓝图。(商务部)

　　3.【商务部：正在加快推进中国—东盟自贸区3.0版升级议定书国内核准工作】9月1日，国新办举行介绍中国—东盟经贸合作情况暨第23届中国—东盟博览会、中国—东盟商务与投资峰会有关情况的新闻发布会。商务部副部长鄢东介绍了如何落实中国—东盟自贸区3.0版升级议定书、推动自贸区3.0版本建设的举措。一是推动各方履行国内核准程序。目前，中国与东盟各国正在加快推进议定书的国内核准工作。我们将与东盟各成员国共同努力推动议定书尽早生效实施，打造包容、现代、全面和互利的自贸协定。二是助力企业捕获商机红利，我们积极支持各地立足自身实际，对照企业“需求清单”制定“服务列表”，多措并举为企业做好服务。组织开展针对性政策宣讲与专题培训，帮助企业充分理解、精准抓住自贸区3.0版政策红利。推动自贸区3.0版合作共识转化为企业可感知、可落地的市场机遇。例如，我们通过3.0版升级议定书为促进双方标准对接建立制度保障。同时，积极推动海关程序与贸易便利化进一步升级，以便双方企业包括中小企业能够享受更多贸易便利化措施，实现双方共赢。三是促进自贸区3.0版与区域全面经济伙伴关系协定协同发展。中方将与东盟方携手共促两大协定协同落地，推动双方经贸合作向更深层次、更高水平迈进。第23届东博会将举办两大协定协同发展高端对话活动，深入挖掘二者的协同潜力，共同探索务实合作路径。(澎湃新闻)

　　4.【山西省发行的8亿元柜台债售罄 2021年至今已累计发行33.1亿元】8月25日，山西省8亿元柜台债已全部售罄。 为充分满足群众投资需求，省财政厅用足用好3天分销期，保障有投资意愿的老百姓能够参与认购。经统计，个人投资者认购占比62%，中小机构投资者认购占比38%。 今年为山西省第六年开展柜台地方债业务。自2021年首发柜台债至今，我省已累计发行33.1亿元柜台政府债券。(山西经济网)

　　5.【深圳市将于9月上旬在澳门发行10亿元离岸地方政府债券】据澳门金管局，深圳市人民政府将于9月上旬在澳门发行10亿元离岸人民币地方政府债券，发行期限为3年期，债券品种为大湾区主题可持续发展债券，将面向专业投资者发行。 澳门金管局表示，本次发行是深圳市继2025年后连续第二年在澳门发行离岸人民币地方政府债券，充分体现了中央政府及深圳市人民政府对澳门培育壮大债券市场、推动特色金融业提质发展的支持，并为澳门经济适度多元发展注入新动能。 此前，深圳市财政局7月21日发布的《深圳市财政局关于组建2026年境外地方政府债券承销团有关事宜的通知》明确指出，计划2026年在香港特别行政区、澳门特别行政区发行离岸人民币地方政府债券。8月10日，深圳市财政局进一步公告，正式确定25家机构为深圳市2026年在澳门发行离岸人民币地方政府债券承销团成员。

　　6.【四川发展：无偿划转子公司部分股权至四川省国资委】四川发展(控股)有限责任公司(简称“四川发展”)发布关于无偿划转子公司部分股权的公告。根据四川省委、省政府相关要求，公司将持有的四川省国有资产投资管理有限责任公司(以下简称“省国投公司”)51%股权、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司(以下简称“省国经公司”)37.95%股权及四川省盐业集团有限责任公司(以下简称“川盐集团”)51%股权无偿划转至四川省国资委。本次无偿划转事项已经取得有权机构决策同意。上述无偿划转涉及标的均非公司重要子公司，本次无偿划转标的合计净资产占本公司最近一期末合并净资产的1.21%，占比较小。截至本公告出具日，本公司生产经营状况正常，本次无偿划转事项不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。

　　7.【成都仁寿县拍卖出让一宗住宅用地 起始价2.14亿元】成都仁寿县规划和自然资源局发布眉仁公资告[2026]第9号国有土地使用权拍卖出让公告，本次拍卖出让地块共1幅，总面积52075平方米。该公告经仁寿县人民政府批准。地块坐落于仁寿县普宁街道高笋社区，主要土地用途为普通商品住房用地(二类)，使用年限70年。本次出让的竞买保证金为4281万元，出让起始价为21403万元，加价幅度为1万元。

　　8.【广州黄埔挂牌出让一宗宅地 起始价13.15亿元】广州开发区规划和自然资源局(广州市规划和自然资源局黄埔区分局)发布国有土地使用权挂牌出让公告，文件号为穗规划资源埔(开)挂出告字[2026]34号。公告显示，经广州市黄埔区人民政府批准，该局以挂牌出让方式出让1幅地块的国有土地使用权。本次出让地块编号为KXCGS-I4-8，位于黄埔区映日路以北、开泰大道以东，宗地总面积34822平方米，主要土地用途为普通商品住房用地(二类)，出让年限70年。规划指标方面，该地块容积率为1.0-2.2，建筑密度≤40%，绿化率≥35%，建筑限高≤80米。出让条件方面，地块起始价131534万元，加价幅度498万元，竞买保证金26306.8万元。

　　9.【10年期日本国债收益率上涨1.5个基点至2.955%，创1996年9月以来新高】10年期日本国债收益率上涨1.5个基点至2.955%，创1996年9月以来新高。

　　10.【韩国预算部长官提议在2027年拨款2.6万亿韩元用于芯片产业特别预算】韩国预算部长官提议在2027年拨款2.6万亿韩元用于芯片产业特别预算，提议拨款3.4万亿韩元用于核潜艇和战略武器项目。(财联社)