08月25日14点25分，低硫燃油主力合约盘中跌幅超3%，当前报价4880元/吨。（更新时间：08月25日14点25分）

行情涨跌解读

霍尔木兹通航受限 + 低硫供应收缩

1. 霍尔木兹通航受阻，中东冲突短期难以平息，霍尔木兹海峡实际通航及伊朗出口存在不确定性。Kpler数据显示，经霍尔木兹海峡的石油流量已降至670万桶/日、船只通行量显著减少；伊朗又发布海峡通行新规，违规船只可能面临罚款、扣押或没收。海峡运输受阻将压缩中东原油及燃料油外运供应，推升燃油原料成本及现货紧张预期。

2. 低硫供应收缩，Dangote炼厂RFCC装置恢复运行后，其低硫燃料油出口预期减少；同时，南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡通航风险影响，且部分供应被炼厂进料需求分流。可用于调和及供应市场的低硫资源减少，低硫燃料油及其原料的可流通供应收缩，区域合规货源约束仍在，对低硫燃油价格形成直接利多。

关于后市行情展望，中信期货认为低硫燃油供需双弱，需求受航运回落及替代能源冲击，绝对价格跟随原油波动，裂解价差在原油上涨时反弹、下跌时回落。

品种产业链

低硫燃油是国际航运业应对环保的核心燃料。其上游依赖低硫原油开采或重油脱硫加工；下游主要供大型远洋船舶使用，以满足国际海事组织（IMO）的限硫令，是连接炼化行业与全球贸易物流的关键能源。

关联个股及核心业务点

温馨提示：商品涨价并不代表关联个股同步上涨，个股还受业绩、政策、市场情绪等影响。上述内容由AI整理而成，仅供参考，不作为投资建议。