08月25日09点50分，燃油主力合约盘中涨幅超3%，当前报价3938元/吨。（更新时间：08月25日09点50分）

行情涨跌解读

霍尔木兹通航受限 + 低硫供应收缩

1. 霍尔木兹通航受阻，中东冲突短期难以平息，霍尔木兹海峡实际通航及伊朗出口存在不确定性。Kpler数据显示，经霍尔木兹海峡的石油流量已降至670万桶/日、船只通行量显著减少；伊朗又发布海峡通行新规，违规船只可能面临罚款、扣押或没收。海峡运输受阻将压缩中东原油及燃料油外运供应，推升燃油原料成本及现货紧张预期。

2. 低硫供应收缩，Dangote炼厂RFCC装置恢复运行后，其低硫燃料油出口预期减少；同时，南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡通航风险影响，且部分供应被炼厂进料需求分流。可用于调和及供应市场的低硫资源减少，低硫燃料油及其原料的可流通供应收缩，区域合规货源约束仍在，对低硫燃油价格形成直接利多。

关于后市行情展望，中信建投期货认为燃油市场受原油成本端拖累及发电需求不及预期影响，短期将延续弱势震荡格局。

品种产业链

燃油的核心产业链分为上游开采、中游加工与下游应用。上游通过勘探钻井从地下开采石油；中游将原油运输至炼厂，经蒸馏、裂化等工艺制成汽油、柴油等燃油；下游则流向交通运输、工业发电及农业生产等领域，驱动车辆、船舶和机械运转，是现代工业的“血液”。

关联个股及核心业务点

温馨提示：商品涨价并不代表关联个股同步上涨，个股还受业绩、政策、市场情绪等影响。上述内容由AI整理而成，仅供参考，不作为投资建议。