在交易中要坚持做自己有把握的行情，不用把交易想的那么复杂，简单有效最重要。最有效的方法才是最正确的方法，对于交易系统来说，简单，可行才是最重要的。交易中要更重视时机，不要随意的选择入场点，下单之前要严格依照系统规则进行判断，对的单子要尽量持有，错误的单子要尽早平掉。

　　后市观点

　　周三油价亚洲时段继续走低，夜盘止跌展开反弹，一度反弹超3美元。本周前几个交易日随着诸多迹象显示美伊僵局有望缓和，地缘风险降温预期下，自身有调整需求的油价快速回落撤回了部分地缘溢价。地缘层面的变化让国内能化板块出现异动，周一还强势拉升大幅冲高的化工品中多个品种在周二出现跌停，说明地缘层面对市场情绪和投资者预期冲击还是非常明显，行情呈现非理性的情绪化波动。但目前美伊双方没有明确的关于重新谈判的声明，油价快速回撤对于当前局面变化计价较为充分。

　　事实上美伊重回谈判仍面临明显的困难，特朗普在接受采访时称重返谈判桌的决定没有固定的时间表，不会急于做任何事。围绕霍尔木兹海峡控制权双方均声称处于自己掌控之中。伊朗革命卫队发言人称称伊朗已就海峡收入分配与阿曼达成一致，美国正在阻碍阿曼与伊朗之间的谈判进程，导致谈判延迟。如果美国不接受条件，海峡将不会开放。越来越多海湾国家加入STS方式交付原油的方式，Kpler数据显示，过去两周通过霍尔木兹海峡的船只中，约80%采用了隐蔽航行方式，这让跟踪通过通过霍尔木兹海峡石油流量难度进一步增加。晚间EIA数据显示美国商业原油库存基本持平，但成品油库存大幅回落，印证了成品油供应的紧张局面这进一步支撑油价。

　　原油快速回调后又有大幅反弹动作可以看出目前市场并没有形成一致性的单边预期，地缘进展继续主导油价的大幅波动，供应偏紧格局在海峡开放之前仍会限制油价下跌空间，现阶段维持区间内波动判断，注意风险控制，谨慎参与。

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　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.13美元，跌幅0.16%,报82.23美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.33美元，跌幅0.38%，报86.94美元/桶；INE原油期货收涨2.14%，报576.6元。

　　【2】美元指数涨幅0.24%,报99.14；港交所美元兑人民币跌幅0%,报6.7112；美国十年期国债跌幅0.16%,报108.75；道琼斯工业指数跌幅0.21%,报53463.88。

　　近期要闻

　　【1】【红海通道受阻，沙特紧急转舱波斯湾，原油物流变局牵动供应神经】

　　⑴ 沙特大幅提升波斯湾港口的原油装船量，以应对红海出口航线面临的胡塞武装威胁，周二仅拉斯塔努拉一地的装运能力就已达到约700万桶。

　　⑵ 尽管紧急转移部分船货，沙特整体出口量仍未恢复至冲突前水平，显示地缘扰动对实际外运能力构成持续压制，而非单纯的路线切换。

　　⑶ 与此同时，埃及境内储油设施的出货量在8月大幅攀升至每日约210万桶，表明部分原有红海路线货物正通过替代路径绕行或调用库存弥补缺口。

　　⑷ 物流重构短期推升了运输与仓储环节的利用压力，市场关注波斯湾港口能否承接长期增量，以及绕行成本是否最终传导至终端定价。

　　⑸ 地缘溢价在供需再平衡中反复摇摆，交易情绪趋于谨慎，后续焦点转向红海安全局势何时缓和，以及沙特是否进一步调整其出口分配策略以稳定市场预期

　　沙特在多条线路上拆分原油出口，保住亚洲市场份额

　　消息人士称，沙特阿美向亚洲炼油商提供9月装船的阿拉伯中质和重质原油。此前沙特阿美还将部分阿拉伯轻质原油转移到红海的延布港出口，并曾从埃及地中海的Sidi Kerir提供原油，以绕开霍尔木兹和红海运输风险。而8月20日的报道称，沙特阿美至少已经向亚洲国家出售了400万桶从不需要穿越霍尔木兹海峡的港口装船的原油。

　　这说明沙特正在进行一种非常明显的战略调整：东部波斯湾出口——霍尔木兹受阻——延布 + 埃及Sidi Kerir + 富查伊拉/苏哈尔STS + 其他替代路径——尽量维持亚洲供应。所以沙特阿美现在主动寻找绕开风险航线的办法，实际上是在避免一个非常危险的结果：亚洲炼厂一旦适应了非中东原油，沙特未来可能很难迅速夺回失去的市场份额。

　　【2】【霍尔木兹封锁重启旧管道：伊拉克经叙利亚至黎巴嫩的能源走廊能否复活？】

　　1. 今年夏天，霍尔木兹海峡的封锁意外地让一条废弃数十年的输油管道重新成为焦点——这条管道曾将伊拉克北部基尔库克的石油输送到叙利亚巴尼亚斯港和黎巴嫩的黎波里港。三周前，黎巴嫩总理与伊拉克总理会晤，讨论重启通往伊拉克北部沿海地区的输油管道。此前，在以美国和雪佛龙为首的国际财团支持下，伊拉克和叙利亚签署了修复基尔库克-巴尼亚斯管道的承诺，美国国务院称该管道初始输送能力为每日200万桶，并将其描述为通往地中海的“关键能源走廊”。

　　2. 对伊拉克而言，这是迫在眉睫的生存问题：其近95%的石油出口（约330万桶/日）依赖必须经霍尔木兹海峡的巴士拉码头。自敌对行动爆发以来，伊拉克石油日产量已从440万桶骤降至80万桶，降幅达82%，造成近370亿美元的损失。

　　3. 对黎巴嫩而言，如果每日30万至50万桶石油经由基尔库克-的黎波里管道输送，每年可产生8,000万至2.75亿美元的过境费收入。对叙利亚而言，这条建于1952年、全长约850公里的管道是其最宝贵的过境资产，可带来过境收入、廉价燃料，并帮助其重新融入区域一体化。叙利亚正寻求通过与伊拉克的能源联系满足部分国内需求，并减少对俄罗斯的能源依赖。对黎巴嫩而言，管道复兴也有助于满足国内需求，并遏制真主党的影响。

　　4. 然而，项目面临的现实挑战巨大。全面重建至少需150亿美元投资，预计工期四年。叙利亚面临制裁、战损基础设施和不稳定的安全环境，管道穿越的沙漠地区仍有极端组织残余势力活动。土耳其也会反对这一方案，因为将失去目前途经其领土的石油运输收入。此外，伊拉克原油主要储量在南部巴士拉，而管道起点在基尔库克，需先修建内部支线。

　　5. 实际上，基尔库克-巴尼亚斯管道项目充其量只能是伊拉克能源多元化的手段以及黎巴嫩和叙利亚的过境运输选项，无论如何都无法取代途经霍尔木兹海峡的运输能力。该地区的基础设施如同上世纪五十年代一样支离破碎，这一项目能否真正落地，时间将给出答案

　　【3】俄油供应受扰 印度炼油商转向其他地区采购

　　随着乌克兰袭击影响俄罗斯对印度的原油供应，印度炼油商正从此前的高位削减俄油采购量。印度炼油商一直在寻找替代供应，包括从西非乃至美洲采购原油，同时也转向波斯湾供应商。采购模式发生转变之际，随着一系列炼厂检修陆续结束，印度全国原油需求预计将增加，炼油商得以提高开工率并扩大生产。上个月来自俄罗斯的原油占印度进口量的一半以上。分析公司Kpler建模高级经理Sumit Ritolia表示，本月印度进口的俄油预计将降至每日约200万桶，低于7月约280万桶的高位，这反映出“过去几个月原油采购非常强劲之后的一定程度正常化、俄罗斯可供出口的原油减少以及其他地区竞争加剧”，炼厂检修也是原因之一。他补充称，未来几个月俄罗斯对印度的原油供应预计将恢复至每日200万桶以上的水平。