很多人以为，开通港股通后香港股票就能直接买。先说结论：实际能买的只是一份叫"港股通标的证券"的名单里的股票，名单以外的港股哪怕再出名也买不了，而且这份名单每隔半年就会调整一次——有的进来、有的被踢出去。搞懂它怎么调，比盯着某只股票涨跌更有用。

港股通标的到底包含哪些？看清四类标准

港股通标的的纳入，看的是"指数成份股"和"A+H"两个维度，不是每只港股都能进。根据交易所规则，标的证券主要包括四类：

第一，恒生综合大型股指数成份股，全部纳入；

第二，恒生综合中型股指数成份股，全部纳入；

第三，恒生综合小型股指数成份股里，考察截止日前十二个月平均月末市值不低于港币50亿元的那部分；

第四，A+H股公司的H股（在内地和香港两地同时上市的股票），也纳入其中。

目前港股通标的总数约五百只（沪市与深市名单存在重叠），而香港上市股票超过两千只，能买的只是其中一部分。

要注意，市值门槛只对"小型股"这一档卡。大型股、中型股是整只指数包进来的，不看单个公司市值。这正解释了为什么港股通只包含一部分——大量小型股因为市值不达标，根本不在名单里。顺便一提，沪市、深市港股通的标的范围基本一致，细微差别以交易所公布的清单为准。

股票怎么被"纳入"名单：50亿门槛怎么算？

常被算错的是小型股的这道门槛。它不是"今天市值到50亿就行"，而是看考察截止日前十二个月的平均月末市值——把过去一年每个月末的市值加起来除以12，得出的平均数不低于50亿港币，才算达标。

举例说，一只股票某几个月冲到60亿、其余月份只有30亿，平均下来可能不到50亿，照样进不了；反之，一只稳定在55亿上下、从没单月破50亿的公司，反而稳稳达标。所以有些公司股价短期大涨，却未必能马上被纳入——考察期没过、平均值没凑够，只能等下一轮。每一轮具体的考察截止日和生效日，以交易所和恒生指数公司公告为准。

除了市值达标，A+H股公司的H股属于"自动纳入"——只要某公司A股在内地上市、H股在港交所上市，它的H股就会被纳入港股通，不单独卡市值。这类公司不少是投资者熟悉的内地企业，反而很少因为市值问题被卡。

每只股票是否在名单、你的券商APP在什么位置能看到名单和调整通知，各家操作不一样。想知道自己持仓会不会被调出、具体菜单在哪查，可以去叩富问财上提问——那里汇集了各大券商的持牌从业人员，把你的券商名字一说，他们能告诉你具体的菜单路径和查询方法，比自己翻半天更省事。

股票怎么被"踢出"名单：半年一调，调出后只能卖不能买

港股通标的名单由交易所定期调整，节奏和恒生综合指数的检讨同步，一般每年3月和9月各做一次定期检讨。检讨结果公布后，按公告的生效日统一纳入或调出。

除了半年一次的定期调整，也有零星的不定期调整——比如某只A+H股的H股新上市、或个别股票被实施风险警示、退市等情形，会触发临时的调进或调出。但日常的调入调出，主角是半年一次的定期检讨，跟行情涨跌无关。

常见的调出情形有三类：小型股市值跌破50亿线被剔除、大型或中型股被移出恒生综指、以及个股被实施风险警示或面临退市。这里有个容易栽的点：一只股票被调出港股通标的后，你不能再买入它，但已经持有的仓位可以继续卖出——也就是"只能卖、不能买"。

不少人没留意"只能卖不能买"这条：等想加仓时发现买不进，或者误以为被调出就自动清仓。其实不是，调出不影响你卖出原有持仓，只是关上了买入的闸门。反过来，一只股票被新纳入，你也不能当天就买——要等生效日之后、标的名单更新了才行。

在蜻蜓点金上怎么查当前标的名单？

以中信建投的蜻蜓点金APP为例，查询路径通常在这个位置：打开蜻蜓点金APP →【交易】→【港股通】→ 在港股通页面找到「标的证券」或「可交易范围」查询入口，就能看到当前可买卖的港股通股票名单，以及上一期调整的通知。实际菜单名称可能随APP版本更新微调，下单前以页面显示为准。

截图来源于中信建投蜻蜓点金APP

谁该重点看这篇，又该怎么用？

这篇适合两类人：一是已经开通或准备开通港股通、却从没弄清楚"能买哪些"的投资者；二是手里正拿着某只小型港股的，得留意它会不会在下一轮被调出。

对普通投资者来说，真正该关心的有两件事：

一是长期持有一只小型港股，要留意它有没有滑出50亿市值线、会不会在下一轮检讨被调出——调出后你想补仓就补不了了；二是如果冲着"某只股票要被纳入"去提前布局，先确认它是否真达标、何时生效，别把市场传闻当结论。规则看明白了，名单怎么变你都能接得住。

本文仅为港股通标的调整规则科普，不构成投资建议。具体标的名单、考察截止日与生效日以交易所及恒生指数公司公告为准；文中APP查询路径以实际版本显示为准。投资有风险，决策需谨慎。