【品种策略】铝：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝：新产能释放及检修复产致供应边际回升，库存高位压制现货，但成本线提供底部支撑；电解铝：供应刚性约束未变，但现实消费疲弱，铝棒库存转增，现货升水收敛，短期存回调压力，主力合约参考运行区间22800-24500元/吨。
南华期货	震荡	沪铝库存去化与供应刚性提供支撑，但高利润、高价格与下游型材开工走弱、铝棒累库等淡季需求疲软矛盾加剧，预计短期高位震荡。
银河期货	震荡	海德鲁Alunorte氧化铝厂复产提升产量，但国内成本支撑与出口增长并存，现货成交价窄幅下跌，短期承压运行。
正信期货研究院	震荡	沪铝高位回落后寻求支撑，持仓量高位显示多头未离场；伦铝库存处于历史绝对低位，海外供应紧张存逼仓风险；国内政策检查淘汰产能违规运行，预计供应减量，内外因素叠加对价格有助推作用。
兴业期货	震荡	美伊地缘风险边际弱化，市场回归基本面；海外供应远期增量预期施压，但LME低库存与国内社库去化提供支撑；下游需求趋弱，短期缺乏突破驱动，铝价延续高位震荡。
光大期货	震荡	巴西减产影响消退，国内停产产能准备复产且进口货源持续到港，供应压力增加；下游电解铝备货放缓，氧化铝厂库有累库压力，盘面情绪转弱。
混沌天成研究	震荡	美伊局势升级推升油价，基本金属承压；国内铝现货贴水、LME库存去化趋缓，现实需求转弱，建议逢高试空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝：新产能释放及检修复产致供应边际回升，库存高位压制现货，但成本线提供底部支撑；电解铝：供应刚性约束未变，但现实消费疲弱，铝棒库存转增，现货升水收敛，短期存回调压力，主力合约参考运行区间22800-24500元/吨。

南华期货

震荡

沪铝库存去化与供应刚性提供支撑，但高利润、高价格与下游型材开工走弱、铝棒累库等淡季需求疲软矛盾加剧，预计短期高位震荡。

银河期货

震荡

海德鲁Alunorte氧化铝厂复产提升产量，但国内成本支撑与出口增长并存，现货成交价窄幅下跌，短期承压运行。

正信期货研究院

震荡

沪铝高位回落后寻求支撑，持仓量高位显示多头未离场；伦铝库存处于历史绝对低位，海外供应紧张存逼仓风险；国内政策检查淘汰产能违规运行，预计供应减量，内外因素叠加对价格有助推作用。

兴业期货

震荡

美伊地缘风险边际弱化，市场回归基本面；海外供应远期增量预期施压，但LME低库存与国内社库去化提供支撑；下游需求趋弱，短期缺乏突破驱动，铝价延续高位震荡。

光大期货

震荡

巴西减产影响消退，国内停产产能准备复产且进口货源持续到港，供应压力增加；下游电解铝备货放缓，氧化铝厂库有累库压力，盘面情绪转弱。

混沌天成研究

震荡

美伊局势升级推升油价，基本金属承压；国内铝现货贴水、LME库存去化趋缓，现实需求转弱，建议逢高试空。

【品种策略】铝：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期和特朗普扩大钢铝关税影响市场情绪，氧化铝和铝合金库存变化、生产成本及终端需求疲软导致铝价短期震荡，等待趋势指引。南华期货震荡美国扩大对铝进口征收关税范围对铝价有冲击，但因9月旺季和降息预期，铝价未反转，维持偏强震荡，建议波段操作。兴业期货震荡氧化铝价格小幅走弱且产能过剩格局未变，市场做多情绪减弱；沪铝供给增量受限，需求端旺季及关税影响需关注，价格上方压力和下方支撑均存在。银河期货偏空氧化铝现货价格震荡下跌，市...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储政策不确定性增加；铜矿TC虽回升但仍为负值，托底价格；传统旺季临近，需求预期改善支撑价格，短期难有趋势性行情，需关注国内库存变化。南华期货震荡铜价小幅回落因大宗商品估值下降，股市走强未带动期市，短期或震荡偏强。下游对美国关税影响需求迟疑，价格已基本兑现预期。7.8万/吨支撑抬升，美联储会议纪要影响有限。兴业期货震荡市场谨慎情绪延续，宏观政策预期与海外关税扰动减弱，供需紧张格局未变，库存低位但需求...

同花顺期货

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