生意社08月14日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示，本周(8月7日—8月14日)，铁矿石市场呈现“现货低位震荡、期货先抑后扬”的分化走势，整体价格重心较上周小幅上移，但仍处于年内低位区间。截至14日，生意社铁矿价格指数为704.11，环比上行0.78%，具体如上图。价格在周初触及阶段低点后逐步企稳回升。

　　预测下周矿价趋势：

　　库存方面，截至8月14日，全国45个港口进口铁矿库存为16618.2万吨，环比减少81.52万吨；日均疏港量为303.71万吨，周环比减少32.11万吨；在港船舶数88条，周环比减少38条。本周铁矿港口库存情况如上图；主要受台风影响压港、到港减少所致，属于短期扰动而非趋势性变化。港口库存绝对水平仍处于1.67亿吨的历史高位，终端需求下滑限制总体消化能力。钢厂进口矿库存为8811.27万吨，环比小幅增加38.34万吨，但补库力度有限。中期来看，港口库存累积趋势未改。预计2026年下半年港口库存将增加1800万—2500万吨，年末可能攀升至1.92亿—1.99亿吨。高库存常态化的压制远未解除。

　　供应方面，截至8月10日，本周全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比减少138.2万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比间168.5万吨。澳洲发运量1797.3万吨，环比增加62.1万吨，其中澳洲发往中国的量1550.5万吨，环比增加121.3万吨。巴西发运量771.2万吨，环比减少230.6万吨。本周全球铁矿石发运延续回升态势。澳洲发运仍处于季节性偏弱周期，但巴西方面发运增速已同比转正，本期澳巴发运环比大幅回升。到港量方面，受前期发运高增传导，国内47港到港总量一度激增至3201万吨，创21个月新高。尽管本周受台风“白海豚”影响，压港导致到港数据阶段性回落，但台风过后在途资源将集中入库，供应压力只是被推迟而非消失。展望下周，8月外矿供给预计环比偏弱但维持回升态势，供给端支撑力度边际减弱

　　需求方面，截至8月14日，钢厂高炉开工率82.64%，周环比增加0.32%；高炉炼铁产能利用率89.44%，周环比上升0.06%；钢厂盈利率33.77%，环比上升1.74%；日均铁水产量238.2万吨，环比增加0.17万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.65万吨，环比减少0.28万吨。需求端出现边际变化。河北地区环保政策解除带动部分高炉复产，是铁水产量在连续数周回落后首次企稳回升的主要原因。然而，钢厂盈利率虽小幅回升至33.77%(环比+1.74%)，但超三分之二的钢厂仍处于亏损状态，终端成材需求并无显著好转。在亏损面持续扩大的背景下，铁水产量进一步回升空间有限，钢厂对铁矿石的采购仍以按需补库为主，主动补库意愿不足。

　　废钢方面，本周(8月7日—8月14日)，国内废钢市场整体呈现“小幅探涨、区域分化”的格局，价格重心略有上移但幅度有限。下周废钢市场大概率延续窄幅震荡格局。供应端偏紧提供底部支撑，但需求端疲软限制上行空间。预计价格运行区间在2320—2360元/吨(生意社基准价)附近，重废主流价格参考2000—2100元/吨(以华东地区为例)。江西市场预计以小幅震荡为主，浙江市场短期窄幅震荡运行，东北拆车废钢市场大概率延续窄幅震荡格局。

　　综上所述，生意社数据师认为，铁矿石市场多空因素交织，预计以震荡偏弱运行为主，短期板块情绪及宏观预期回暖虽对铁矿石价格形成一定支撑，但从成材供需改善程度及钢厂利润水平来看，铁水产量进一步回升空间有限，叠加供给端回升预期，预计短期仍以震荡偏弱为主，反弹空间有限。操作建议上，可关注短期反弹给出的逢高做空机会。

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势：

　　一、10日均线(铁矿石现货)处在20日均线下方，说明铁矿处于下跌行情，不过两条均线有交叉重合趋势，说明行情有趋稳反弹可能。

　　二、结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在铁矿石价格处于一年低位/低位/低位，说明价格处于年内较低位置，继续下行空间不大。

　　综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的较低位置，下跌空间有限，价格均线有重合交叉可能，铁矿石价格有反弹可能。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。