【品种策略】铝：08月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝供应偏紧支撑成本，但社会库存去化而厂库累增，下游订单疲软，终端汽车家电需求萎缩，基本面缺乏独立驱动，跟随沪铝运行。
南华期货	震荡	海外供应风险溢价回吐，Alunorte复产及EGA原料供应风险下降，但低库存提供支撑，国内高利润与弱需求博弈，沪铝短期延续高位震荡。
正信期货研究院	偏多	沪铝社库去化加速、伦铝库存历史低位，叠加海外供应紧张及国内淘汰产能检查，宏观与地缘博弈下多头未离场，短期回调后关注低多机会。
兴业期货	震荡	海外供应恢复尚需时日，LME铝库存持续低位支撑，国内社库淡季去库印证供需偏紧，铝价下方空间有限，预计回调后震荡偏强。
光大期货	震荡	氧化铝现货未跟涨但成本重心抬升，电解铝宏观风险偏好修复但去库斜率放缓，地缘溢价双向拉扯，铝价区间震荡。
混沌天成研究	震荡	美伊地缘拉锯及中东复产预期压制铝价，国内供给持稳而需求偏弱，库存去化但表需回暖有限，铝价承压下行；氧化铝供需过剩库存累库，但成本支撑限制下行空间，期价震荡运行。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝供应偏紧支撑成本，但社会库存去化而厂库累增，下游订单疲软，终端汽车家电需求萎缩，基本面缺乏独立驱动，跟随沪铝运行。

南华期货

震荡

海外供应风险溢价回吐，Alunorte复产及EGA原料供应风险下降，但低库存提供支撑，国内高利润与弱需求博弈，沪铝短期延续高位震荡。

正信期货研究院

偏多

沪铝社库去化加速、伦铝库存历史低位，叠加海外供应紧张及国内淘汰产能检查，宏观与地缘博弈下多头未离场，短期回调后关注低多机会。

兴业期货

震荡

海外供应恢复尚需时日，LME铝库存持续低位支撑，国内社库淡季去库印证供需偏紧，铝价下方空间有限，预计回调后震荡偏强。

光大期货

震荡

氧化铝现货未跟涨但成本重心抬升，电解铝宏观风险偏好修复但去库斜率放缓，地缘溢价双向拉扯，铝价区间震荡。

混沌天成研究

震荡

美伊地缘拉锯及中东复产预期压制铝价，国内供给持稳而需求偏弱，库存去化但表需回暖有限，铝价承压下行；氧化铝供需过剩库存累库，但成本支撑限制下行空间，期价震荡运行。

【品种策略】铝：08月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国PPI和社融数据不佳，铝土矿供应紧张，氧化铝报价坚挺，电解铝成本有支撑，淡季下游需求平淡，金九银十旺季待验证，铝价反弹空间有限，低位震荡。南华期货宏观数据发布在即，铝市场受悲观情绪释放和加工好转预期，预计下周温和反弹。氧化铝市场基本面紧张已过，未来关注矿端进口矿替代和氧化铝提产。申银万国美国申请失业救济人数回落，衰退交易降温，但预期反复。矿山未见大规模复产，氧化铝紧平衡，价格高位。云南电解铝企业复产将近尾声，日度产量空间不多。下游铝加工...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：08月14日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰柬停火后天胶原料价格下跌，但需求端轮胎开工小幅回落且半钢胎库存累库，去库困难，胶价上方压力仍存；泰柬冲突对产胶影响有限，原料价格难以持续走强。南华期货震荡天气扰动导致成本支撑坚挺，国内宏观回暖与政策利好提升胶价重心，但供应增量预期未变且油价拖累，预计橡胶期货宽幅震荡。兴业期货震荡需求预期转暖和原料价格小幅探涨，车市产销表现良好，政策利好消费增长，轮胎企业去库存，开工意愿高；ANRPC各国增产不及预期，产区收胶价格上涨，港口库存下降，...

同花顺期货

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