【品种策略】铜：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国7月通胀温和回落，市场对美联储9月加息押注收缩，宏观压力有限；矿端扰动下加工费低位，LME库存持续去化，现货结构偏紧，为铜价提供较强底部支撑。
南华期货	震荡	安泰科数据显示国内精铜产量偏紧，智利铜产量预期下滑，供应端存支撑；但铜价高位令消费承压，升水下滑，且技术面108000上方压力仍存，市场反馈利多出尽。
财达期货	震荡	美国CPI符合预期但铜价回落，基本面供应偏紧而需求受高铜价抑制走弱，全球库存极端分化，国内成交及订单下滑，预计沪铜维持区间震荡。
正信期货研究院	偏多	美国加息预期缓和、美元回落提振风险情绪，LME铜现货升水涨至历史高位且注销仓单占比高企，国内外库存不高、现货偏紧，矿端供给约束强化，宏观与产业共振驱动铜价至年内高点。
兴业期货	震荡	矿端扰动加剧及印尼冶炼厂停产导致供给紧张，LME库存持续走低，强化价格支撑；但需求现实偏弱、宏观不确定性及估值偏高，限制上方空间。
光大期货	震荡	美国7月CPI温和降温缓解通胀担忧，但市场对9月加息忧虑未消；LME铜在历史高位受阻，下游高价采购意愿薄弱，但库存下降且美铜溢价偏高，供应端未改善，暂维持偏强震荡看待。
混沌天成研究	震荡	宏观情绪波动，美债利率未延续下行，美国CPI降温短线提振铜价；基本面库存低位有支撑，但进口铜到货增加预期压制需求；关税政策不确定性影响囤货逻辑，整体维持震荡偏强。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国7月通胀温和回落，市场对美联储9月加息押注收缩，宏观压力有限；矿端扰动下加工费低位，LME库存持续去化，现货结构偏紧，为铜价提供较强底部支撑。

南华期货

震荡

安泰科数据显示国内精铜产量偏紧，智利铜产量预期下滑，供应端存支撑；但铜价高位令消费承压，升水下滑，且技术面108000上方压力仍存，市场反馈利多出尽。

财达期货

震荡

美国CPI符合预期但铜价回落，基本面供应偏紧而需求受高铜价抑制走弱，全球库存极端分化，国内成交及订单下滑，预计沪铜维持区间震荡。

正信期货研究院

偏多

美国加息预期缓和、美元回落提振风险情绪，LME铜现货升水涨至历史高位且注销仓单占比高企，国内外库存不高、现货偏紧，矿端供给约束强化，宏观与产业共振驱动铜价至年内高点。

兴业期货

震荡

矿端扰动加剧及印尼冶炼厂停产导致供给紧张，LME库存持续走低，强化价格支撑；但需求现实偏弱、宏观不确定性及估值偏高，限制上方空间。

光大期货

震荡

美国7月CPI温和降温缓解通胀担忧，但市场对9月加息忧虑未消；LME铜在历史高位受阻，下游高价采购意愿薄弱，但库存下降且美铜溢价偏高，供应端未改善，暂维持偏强震荡看待。

混沌天成研究

震荡

宏观情绪波动，美债利率未延续下行，美国CPI降温短线提振铜价；基本面库存低位有支撑，但进口铜到货增加预期压制需求；关税政策不确定性影响囤货逻辑，整体维持震荡偏强。

【品种策略】铝：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国7月CPI数据低于预期，提振有色价格；氧化铝期货升水，矿端扰动影响价格上行，但供应过剩和需求疲软限制涨幅；电解铝供应增多，库存累积，市场情绪推高价格但上行空间有限。南华期货震荡铝价短期维持高位震荡，因库存处于较低位置，累库尚未结束。中期来看，临近9月旺季及美联储降息预期，铝价有上行动力。建议区间操作，近期高位可卖看涨期权，回调时可逐步建立多头。正信期货震荡美国7月未季调CPI年率不及预期，9月降息概率提升，中美贸易关税政策延期利好情绪；沪...

同花顺期货

196

【品种策略】纸浆：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纸浆市场缺乏明显驱动因素，前期利空因素未加码，价格消化已久。下游消费旺季临近，海外浆厂减产和库存去化等因素使基本面边际好转，建议远月合约逢低轻仓做多。银河期货震荡SP主力合约上涨，江浙沪地区现货贸易者因高价阻力较大，报盘企稳，进口浆市场供需两弱，价格盘整；国内克强指数和全球商业信心指数连续下滑利空纸浆，市场观望情绪浓厚。正信期货震荡港口库存去库至年内低位，下游采购情绪略有恢复，纸浆期货近期呈区间震荡反弹走势。　　好消息，您已获...

同花顺期货

268