【品种策略】铜：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国7月通胀温和回落，市场对美联储9月加息押注收缩，宏观压力有限；矿端扰动下加工费低位，LME库存持续去化，现货结构偏紧，为铜价提供较强底部支撑。
南华期货	震荡	安泰科数据显示国内精铜产量偏紧，智利铜产量预期下滑，供应端存支撑；但铜价高位令消费承压，升水下滑，且技术面108000上方压力仍存，市场反馈利多出尽。
财达期货	震荡	美国CPI符合预期但铜价回落，基本面供应偏紧而需求受高铜价抑制走弱，全球库存极端分化，国内成交及订单下滑，预计沪铜维持区间震荡。
正信期货研究院	偏多	美国加息预期缓和、美元回落提振风险情绪，LME铜现货升水涨至历史高位且注销仓单占比高企，国内外库存不高、现货偏紧，矿端供给约束强化，宏观与产业共振驱动铜价至年内高点。
兴业期货	震荡	矿端扰动加剧及印尼冶炼厂停产导致供给紧张，LME库存持续走低，强化价格支撑；但需求现实偏弱、宏观不确定性及估值偏高，限制上方空间。
光大期货	震荡	美国7月CPI温和降温缓解通胀担忧，但市场对9月加息忧虑未消；LME铜在历史高位受阻，下游高价采购意愿薄弱，但库存下降且美铜溢价偏高，供应端未改善，暂维持偏强震荡看待。
混沌天成研究	震荡	宏观情绪波动，美债利率未延续下行，美国CPI降温短线提振铜价；基本面库存低位有支撑，但进口铜到货增加预期压制需求；关税政策不确定性影响囤货逻辑，整体维持震荡偏强。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国7月通胀温和回落，市场对美联储9月加息押注收缩，宏观压力有限；矿端扰动下加工费低位，LME库存持续去化，现货结构偏紧，为铜价提供较强底部支撑。

南华期货

震荡

安泰科数据显示国内精铜产量偏紧，智利铜产量预期下滑，供应端存支撑；但铜价高位令消费承压，升水下滑，且技术面108000上方压力仍存，市场反馈利多出尽。

财达期货

震荡

美国CPI符合预期但铜价回落，基本面供应偏紧而需求受高铜价抑制走弱，全球库存极端分化，国内成交及订单下滑，预计沪铜维持区间震荡。

正信期货研究院

偏多

美国加息预期缓和、美元回落提振风险情绪，LME铜现货升水涨至历史高位且注销仓单占比高企，国内外库存不高、现货偏紧，矿端供给约束强化，宏观与产业共振驱动铜价至年内高点。

兴业期货

震荡

矿端扰动加剧及印尼冶炼厂停产导致供给紧张，LME库存持续走低，强化价格支撑；但需求现实偏弱、宏观不确定性及估值偏高，限制上方空间。

光大期货

震荡

美国7月CPI温和降温缓解通胀担忧，但市场对9月加息忧虑未消；LME铜在历史高位受阻，下游高价采购意愿薄弱，但库存下降且美铜溢价偏高，供应端未改善，暂维持偏强震荡看待。

混沌天成研究

震荡

宏观情绪波动，美债利率未延续下行，美国CPI降温短线提振铜价；基本面库存低位有支撑，但进口铜到货增加预期压制需求；关税政策不确定性影响囤货逻辑，整体维持震荡偏强。

【品种策略】铜：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对美联储降息的预期增强，加上中美关系缓和，弱美元环境支撑铜价。尽管铜矿供应边际缓和，LME库存持续累增，供需格局仍为供强需弱，铜价维持区间震荡偏强。南华期货震荡铜价受到下游终端对美国关税需求负反馈的影响，但近期走势显示支撑位上移至7.8万元每吨，且期限结构从B结构转为C结构，表明上涨有坚实支撑。财达期货震荡美联储降息预期上行对铜价有支撑，但中俄元首会晤在即，市场暂时观望，短期维持震荡偏强走势。正信期货震荡降息预期强化，美国制造业...

同花顺期货

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【品种策略】铝：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国7月CPI数据低于预期，提振有色价格；氧化铝期货升水，矿端扰动影响价格上行，但供应过剩和需求疲软限制涨幅；电解铝供应增多，库存累积，市场情绪推高价格但上行空间有限。南华期货震荡铝价短期维持高位震荡，因库存处于较低位置，累库尚未结束。中期来看，临近9月旺季及美联储降息预期，铝价有上行动力。建议区间操作，近期高位可卖看涨期权，回调时可逐步建立多头。正信期货震荡美国7月未季调CPI年率不及预期，9月降息概率提升，中美贸易关税政策延期利好情绪；沪...

同花顺期货

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