【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉上涨超0.5%，市场对新季产量的担忧情绪升温，关注本月USDA报告调整情况。隔夜郑棉小幅收涨。

【现货基差】8月11日，新疆方面，昌吉区域机采棉3129B以上含杂2.4%以内应2609合约疆内库销售基差在1700-1760元/吨,提货价在17900-18090元/吨，较前一日上涨20-30元/吨；奎屯区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.8%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1700-1850元/吨，提货价在18000-18200元/吨，较前一日基本持平。内地方面，山东菏泽区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂3%左右，成交到厂价在17900-18200元/吨，较前一日上涨10-30元/吨；河南省郑州区域的内地库双29级新疆棉提货价在18100-18300元/吨，较前一日基本持平。

【估值利润】8月11日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-1887.88元/吨，持平；新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-428.16元/吨，持平。

【供需库存】8月11日郑商所棉花期货仓单录得9723张，较上一交易日减少41张，有效预报录得144张。据BCO调查显示，截至7月底，全国棉花工商业库存共338.73万吨，较六月底减少58.11万吨，同比增加29.91万吨，其中商业库存249.94万吨，较六月底减少60.12万吨，同比增加30.96万吨，工业库存88.79万吨，较六月底增加2.01万吨，同比减少1.05万吨。

1. 8月11日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8015.57吨，实际成交8015.57吨，成交率100%。成交均价17111.06元/吨，较10日跌86.01元/吨，折3128B价格17755.89元/吨；成交最高价17910元/吨，最低价16390元/吨。（中储棉）

2. 中国储备棉管理有限公司定于8月12日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8002.6310吨，共47捆。（中储棉）

【南华观点】近日下游打样订单零星下放，但秋冬订单尚未集中到来，纱厂负荷略有回升，成品库存小幅下降，但走货尚不顺畅，布厂开机率进一步下调，坯布维持累库状态。目前抛储成交率维持100%，成交均价小幅回升，在内外棉价均有所反弹下，本周底拍价格为16480元/吨，较上周有明显上调，关注国储棉日挂牌量在棉价反弹下是否会做出调整。新年度来看，疆棉开花已基本结束，零星棉田开始吐絮，整体结铃数量表现不及去年，部分供水紧张的地区浇灌不足，单产或受高温影响，本周北疆气温或暂且持稳，南疆气温或有小幅回落，但整体温度仍高于往年同期均值水平；美棉现蕾进度也进入尾声，结铃率过半，个别棉田已有吐絮，但整体优良率下降，显著低于去年，得州旱情有所转差，预计本周各产区有零星降水，但整体降水量不大，土壤墒情仍待更多降雨改善；据印度有关机构消息，截至7月31日，印度新年度棉花播种面积达1036.0万公顷，较去年同期减少约2.4%，同比降幅持续缩窄，目前南部棉区累计降水量持续偏低，其余产区均接近中性水平，但预计本周中部与南部棉区降水量或有下降，关注最终植棉情况。综上，当前国内下游走货仍显淡季，但储备棉竞拍持续活跃，刚需采购为棉价提供底部支撑，且北半球各主产国天气风险尚未解除，新季供应担忧情绪升温，为盘面注入一定天气升水，但储备棉持续投放带来的供给增量限制了棉价上方空间，短期郑棉或延续区间震荡运行，等待新棉产量形势明朗及下游旺季需求启动的进一步指引。