【品种策略】铜：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农数据爆冷美元走弱，宏观压制减弱；但矿端扰动及LME库存去化提供支撑，国内消费淡季刚需为主，市场等待旺季需求兑现，铜价上下空间均有限。
正信期货研究院	偏多	宏观上美国加息预期缓和，美元回落提振风险情绪；产业上LME铜挤仓预期升温，升水处历史高位，国内库存不高，现货偏紧，矿端供给约束强化，共同支撑铜价高位偏强。
光大期货	偏多	美铜高溢价持续吸收全球非美铜源，加剧供应紧缺预期；LME库存下降，资金推动持仓增加，短期铜价表现偏强。
财达期货	震荡	全球铜库存极端分化，供应端延续紧张，但高铜价压制下游需求。刚果（金）重申精矿出口禁令，加剧资源民族主义担忧，但实质影响有限。市场获利回吐，周初预计整理，本周在10.6万元/吨以上震荡。
兴业期货	偏多	矿端扰动加剧及加工费持续下行，显示供给紧缺格局强化；LME现货升水走高且非美库存低位，叠加宏观环境边际好转，铜价下方支撑强化。
混沌天成研究	震荡	宏观情绪波动，美债利率回升扰动铜价；短期库存低位但进口到货增加预期，下游需求难提升；关税政策不确定性影响囤货逻辑，整体维持震荡偏强。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农数据爆冷美元走弱，宏观压制减弱；但矿端扰动及LME库存去化提供支撑，国内消费淡季刚需为主，市场等待旺季需求兑现，铜价上下空间均有限。

正信期货研究院

偏多

宏观上美国加息预期缓和，美元回落提振风险情绪；产业上LME铜挤仓预期升温，升水处历史高位，国内库存不高，现货偏紧，矿端供给约束强化，共同支撑铜价高位偏强。

光大期货

偏多

美铜高溢价持续吸收全球非美铜源，加剧供应紧缺预期；LME库存下降，资金推动持仓增加，短期铜价表现偏强。

财达期货

震荡

全球铜库存极端分化，供应端延续紧张，但高铜价压制下游需求。刚果（金）重申精矿出口禁令，加剧资源民族主义担忧，但实质影响有限。市场获利回吐，周初预计整理，本周在10.6万元/吨以上震荡。

兴业期货

偏多

矿端扰动加剧及加工费持续下行，显示供给紧缺格局强化；LME现货升水走高且非美库存低位，叠加宏观环境边际好转，铜价下方支撑强化。

混沌天成研究

震荡

宏观情绪波动，美债利率回升扰动铜价；短期库存低位但进口到货增加预期，下游需求难提升；关税政策不确定性影响囤货逻辑，整体维持震荡偏强。

【品种策略】铜：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡中国10月未锻轧铜及铜材进口量增加，显示需求改善，但美国大选后铜价受贵金属影响回落，供需基本面无变化。市场关注美联储利率决议，预期偏鸽，短期铜价或小幅反弹。永安研究震荡铜价在7.6-7.7w区间内小幅震荡，现货升贴水略有改善，冶炼端检修影响产量，消费端开工率下降，废铜供应紧张，库存预期转为去库，宏观情绪与现货支撑价格。兴业期货震荡供需紧平衡结构未变，尽管美元短期扰动铜价，但中长期供需仍主导价格，关注国内需求改善空间。冠通期货震荡中国铜...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面贸易局势升级导致市场担忧，美元指数反弹压制有色金属。产业面铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，库存小幅累增，短期调整为主。兴业期货震荡美国贸易政策不确定性增加，美元指数走高，全球铜库存上升，需求预期谨慎，铜价估值偏高，短期向上动能减弱。光大期货震荡宏观方面贸易紧张局势担忧重现，美元指数走高压制有色走势；基本面方面LME、Comex及国内库存均增加，需求放缓，短线铜价偏弱但空间受限，低库存及进口亏损有利于多头发挥。财达期货震荡美国...

同花顺期货

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