地缘扰动油价再起，美国通胀前夕谨慎

昨日A股高位震荡，沪指涨0.67%，创业板指跌0.73%，科创50跌0.36%，两市成交约2.52万亿元，指数仍受政策预期和权重托底支撑，但AI科技在连续反弹后进入分化消化。隔夜美股小幅回落，道指跌0.1%，标普500跌0.1%，纳指跌0.3%，核心扰动在于美伊霍尔木兹协议进展不及预期，伊朗继续要求撤军、解除制裁和补偿，布油一度涨超6%，重新推升通胀和美债压力。宏观层面，非农走弱后市场已下修沃什联储加息预期，但本周三美国CPI、PPI将决定就业降温能否真正转化为金融条件宽松，若油价反弹叠加通胀粘性，成长估值仍会阶段性承压，在此之前市场交投清淡，谨慎观望为主。产业层面，AI主线从上游硬件扩散至云服务、数据中心运营、算力租赁和应用变现，但英特尔拟融资扩产引发供给和摊薄担忧，提示海外科技也进入业绩验证期。综合看，A股短期仍是震荡反弹，IC、IM弹性仍在，但节奏更依赖油价、CPI和AI细分轮动。