【期货盘面】周四内外均走强，主力SR2609合约收盘5136元/吨；原糖收盘价15.58美分/磅。

【现货基差】南宁现货价格5150（0）元/吨，昆明现货价格4995（0）元/吨。

【估值利润】白糖加工利润震荡回落，由于国际糖价格明显攀升，国内糖价走势偏弱，进口利润有所收窄，郑糖与（配额外，50%关税）巴西糖价差明显回落。

【供需库存】截至2026年6月底，2025/26制糖期全国白糖工业库存为449万吨，同比大幅增加222万吨。

【市场信息】1、据《印度时报》报道，北方邦实施制糖工业、热电联产与蒸馏厂扶持政策后，一跃成为印度乙醇第一大生产邦。该政策鼓励糖厂向乙醇生产、可再生发电业务多元化转型，同时提高蔗农收益。（泛糖科技）

2、S&P Global预计2026/27榨季巴西中南部7月上半月产糖314万吨，同比下降8.3%。（泛糖科技）

【南华观点】周四郑糖走势延续上涨态势，近月走势偏强，市场多头信心逐步增强，空头信心下降，多空逐步切换。基本面维持弱现实与强预期格局，弱现实压力下，关注上方能否有效突破。