【原料及现货】

　　截至8月4日，丁二烯山东市场价10275(+75)元/吨；丁二烯CIF中国价格1270（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价12950（+100）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-3650（-280）元/吨，基差110(-170)元/吨。

　　【产量与开工率】

　　7月，我国丁二烯产量为45.05万吨，环比+2.2%；我国顺丁橡胶产量为14.8万吨，环比+12.5%；我国半钢胎产量5077万条，环比-12.7%，1-7月同比-0.2%；我国全钢胎产量为1301万条，环比-1.7%，1-7月同比+3.1%。

　　截至7月30日，顺丁橡胶产业上游、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为65.1%，环比+2.9%；高顺顺丁橡胶行业开工率为73.6%，环比+0.6%；半钢胎样本厂家开工率为64%，环比+1.9%；全钢胎样本厂家开工率63.8%，环比-2.5%。

　　【库存】

　　截至7月29日，丁二烯港口库存35100吨，环比-2300吨；顺丁橡胶厂内库存为24050吨，较上期-300吨，环比-1.2%；贸易商库存为6140吨，较上期-1110吨，环比-15.3%。

　　【资讯】

　　隆众资讯8月3日报道：台橡宇部（南通）7.2万吨/年钴系高顺顺丁橡胶装置正常运行；该装置计划于8月末开始检修21天附近；齐鲁石化7万吨/年高顺顺丁橡胶装置正常运行；该装置计划9月1日起停车检修20天附近。

　　【分析】

　　8月4日，中东局势反复，但天胶大涨，带动BR超跌反弹，合成橡胶主力合约BR2609尾盘报收12840元/吨，涨幅+0.55%（较前一日结算价）。8月成本端随着盛虹炼化装置重启，且预期8-9月美国进口货源运抵亚洲市场，现货资源供应预计充足，下游合成橡胶行业尚可保持相对健康利润及高位开工，SBS开工率预计环比提升，但ABS行业利润表现不佳，国内丁二烯整体需求有所增加。供应端由于顺丁橡胶生产毛利尚可，顺丁橡胶开工率提升至高位，叠加塔里木新产能逐步释放，供应延续增量表现。需求端，半钢胎雪地胎逐步上量，全钢胎终端替换需求迎来传统旺季，8月轮胎开工率存小幅提升预期。总体来看，8月BR成本端支撑有限，需求小幅增量，但供应进一步增加，预计BR偏弱震荡。

　　【操作建议】

　　短期BR2610在13400以上逢高做空

　　【短期观点】

　　高位回落

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