【期货盘面】EG2609夜盘收盘价5012（+0.1%）

【现货基差】华东现货价格5265元/吨（-2.2%），基差258，华南现货价格5400元/吨（-1.8%）。

【估值利润】成本端油价处于高位，油制乙二醇利润承压，煤制乙二醇利润水平较好，下游聚酯利润持续收缩。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在62.1%（环比上升1.02%），合成气制负荷在69.22%（环比上升0.62%）。

需求：聚酯开工率在81.9%左右（环比下降0.1%）；江浙织机开机率在63%附近（环比下降1%），江浙加弹开机率在69%（环比下降6%），涤纱开机率52.2%（环比下降0.2%）。总体来看，终端织造需求仍较弱，聚酯工厂仅维持刚需补货。

库存：华东主港库存在46.3万吨（+0.6万吨），显性库存小幅增加。

【市场信息】1.山西美锦合成气制乙二醇装置目前升温重启中，预计8月初出料，该装置此前于7月上旬临时停车。（CCF）

2.新疆天盈原15万吨/年（经技改后现已扩能至20万吨/年，原料由天然气改为煤炭）的合成气制乙二醇装置目前正在重启中，初步预计8月中旬出料，该装置此前于2025年9月份起停车至今。（CCF）

【南华观点】短期来看，8月乙二醇供应端仍将维持缩紧状态。美伊地缘局势反复，成本端油价强势，红海航运受阻进口预计较7月浮仓流出有明显下降；同时当前国内乙二醇装置仍处于开工低位，国内供应持续偏紧，叠加港口库存持续低位，持续推高基差。因此综合来看，紧供应或将支撑乙二醇市场价格在高位反复震荡。后续需重点关注美伊局势走向下进口物流恢复情况和国内装置供应回归进度。