金价反弹的核心因素来自两个方面。第一，美国经济数据释放出增长动能放缓与通胀边际降温的信号。美国二季度实际GDP年化季率初值录得1.5%，低于市场预期的1.8%，显示增长动能有所放缓。美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为六年来首次录得负值；同比涨幅也显著收窄，表明通胀压力可能正在边际缓解。第二，美联储7月FOMC会议维持利率不变，但三名地方联储委员投下反对票主张加息，创2016年以来首次三票反对的纪录。美联储主席沃什重申2%通胀目标不动摇，但强调必要时将“毫不犹豫地采取行动”。决议公布后，市场对9月加息的预期概率从此前的约80%降至约64%，美元指数显著回落，直接提振了以美元计价的贵金属价格。因加息周期将至，中期维持看空，但由于不确定因素太多，短期建议观望为主。(首创期货)