周三（7月29日）亚市早盘，现货黄金围绕4018美元/盎司弱势震荡。此前金价一度触及一周低点，主要受美元指数持稳于近一个月高位的压制。在美联储7月议息决议及新任主席沃什发布会前夕，市场观望情绪浓厚，投资者倾向于降低风险敞口，等待关于未来货币政策路径的明确信号，金价短线缺乏上攻动能。

　　周二（7月28日），现货黄金明显走低，收跌1.18%至4028.42美元/盎司，盘中一度下探4011.54美元，创一周以来新低；周三亚市早盘，金价进一步下探至4018美元/盎司附近。自2月底美以与伊朗战争爆发以来，金价已因通胀和利率担忧累计下跌约24%。其他贵金属同步承压：现货白银跌2.21%至57.08美元，铂金跌1%至1605.80美元，钯金跌2.3%至1261.92美元。

　　金价下跌的核心拖累，来自美元指数站上近一个月高点。在美联储7月议息决议及新任主席沃什发布会前夕，市场观望情绪浓厚，投资者倾向于降低风险敞口。CME"美联储观察"显示，交易员预计本周维持利率不变的概率为71%（约69.5%—70%），加息25基点概率约29%—30%；而展望至9月，累计加息25个基点的概率高达56.4%—75%，累计加息50基点概率约20.2%。这种"按兵不动是主流、但加息不能被排除"的预期结构，推高了美元汇率与美债实际收益率，对零孳息黄金构成直接压力。

　　沃什上任后有意摒弃前瞻性指引，每一次会议都像在"拆盲盒"。市场突然发现自己看不清下一步，机构资金的选择是主动收缩头寸，前期抄底的短线多头集中离场、获利了结，把早盘跌幅放大。东方汇理、城堡证券等机构甚至公开押注美联储会"意外加息25个基点"，宏观策略主管认为这时候加息有助于强化沃什对抗通胀的公信力，"彻底终结前瞻性指引时代"。

　　随着利率预期转向，部分机构开始下调黄金价格预测。德国商业银行将今年年底的黄金目标价下调300美元至4500美元/盎司（此前预测为4800美元）。该行明确表示，如果市场对美国利率的预期没有发生逆转，黄金ETF投资者很难持续回归，金价也难以形成稳定反弹。这一判断反映出当前黄金市场的核心矛盾：尽管地缘政治风险仍然较高，但只要这些风险继续推升能源价格和通胀预期，美联储就难以转向宽松，黄金也就难以获得持续的货币政策支撑。

　　地缘政治方面，美国总统特朗普表示与伊朗进行"良好对话"且有望达成解决方案，但警告若谈判失败将恢复军事打击，伊朗方面也有报复性言论。与此同时，美伊局势虽曾出现短暂缓和迹象，但冲突反复风险依然较高，胡塞武装与沙特的对峙也为局势增添了不确定性。前期避险买盘快速退潮，叠加美欧贸易协议落地，盘面的调整压力加剧。

　　北京时间7月30日凌晨，美联储将公布利率决议，沃什随后召开新闻发布会。市场目光聚焦两大信号：一是沃什就通胀和未来利率路径的表态——若释放超预期鹰派信号，黄金可能承压跌破4000美元关键关口；若淡化能源冲击、强调一次性价格上涨未必会形成持续通胀，黄金可能获得喘息机会。二是定于周四公布的美国6月PCE数据，作为美联储偏爱的通胀指标，该数据可能直接影响市场对9月加息的判断，5月PCE同比仍高达4.1%、核心PCE为3.4%。

　　当前金价在4010—4050美元区间窄幅震荡，4000美元整数关口成为多空必争之地。自6月以来，该关口已多次经受考验并获得支撑，但本次面临美联储决议这一重大催化，支撑有效性将面临真正检验。分析人士指出，所谓"暴力拉升"更像是在4000美元整数关口附近的一次反弹试探，而不是单边行情的起点——真正决定金价下一阶段方向的，是沃什对"油价冲击是否具持续性"的定性，以及PCE数据对9月加息预期的进一步确认。在两大信号明朗前，金价大概率延续震荡筑底格局，投资者需警惕决议前后的波动率放大风险。

　　金融情况一览

　　★★黄金：

　　现货黄金围绕4018美元/盎司弱势震荡。此前金价一度触及一周低点，主要受美元指数持稳于近一个月高位的压制。在美联储7月议息决议及新任主席沃什发布会前夕，市场观望情绪浓厚，投资者倾向于降低风险敞口，等待关于未来货币政策路径的明确信号，金价短线缺乏上攻动能。

　　★★原油：

　　美原油市场昨日高开在82.19的位置后行情小幅拉升给出82.77的位置后行情强势回落，日线最低给到了78.06的位置后整理，日线最终收线在了79.49的位置后，日线以一根下影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日受到美伊战事再起影响高开拉升，回踩81.3多止损80.7，目标看82.5和83.2和84。

　　★★外汇：

　　美元指数报 101.43 ，日内震荡于 101.42–101.52 区间，RSI（14）为 46.5 ，MACD零轴下方延续死叉，布林带收窄至 0.1% 波动率，市场无趋势动能。关键支撑 101.40 ，阻力 101.50–101.60 ，量能清淡，多空均衡，静待非农与美联储官员讲话指引。

　　欧元兑美元报 1.1385 ，日内窄幅震荡于 1.1380–1.1393 ，收于中位，形成 十字星 形态。RSI（14） 51 ，MACD绿柱收敛，布林带宽度缩至 0.08% ，市场处于 数据真空期 。关键支撑 1.1370 ，阻力 1.1390 ，多头占比74%维持稳定，量能清淡，技术面 多空均衡 ，静待非农与欧央行官员言论指引。