周一(7月20日)亚市早盘，现货黄金小幅回落，交投于3995美元/盎司附近。周末美伊紧张持续发酵：以色列称已做好随时恢复对伊作战准备，美能源部长表态对伊军事行动将继续，国务院发布全球安全提醒——地缘不确定性重燃通胀担忧，加息预期被进一步抬升，金价反弹空间受抑。

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　　金价上周走了一波"周五回血、全周仍跪"——单日涨1.01%收报4016.36美元/盎司，盘中一度戳到6月30日以来最低，但周线累计跌2.49%，是六周来最大周阴，海外买家被强势美元劝退是明面上的原因。

　　根子还是在利率那头。EverBank分析师点得明白：美元走强叠加全球利率中枢上移，是这轮抛售的双引擎。自2月底美国支持的对伊战争打响以来，金价已累计回撤约25%——战争本来该催避险，但这次剧本反了：冲突→油价→通胀粘性→利率久居高位，无息黄金的机会成本被反复计价，避险属性被加息逻辑盖过。CME FedWatch最新显示，9月加息概率约58%，市场还没把"宽松"这页翻回来。

　　横向看兄弟品种也都不轻松：现货白银周五跟涨0.71%至55.88美元，铂金跌1.4%，钯金勉强持稳，三者周线全收跌。说明这不是黄金单体问题，是贵金属板块整体被实际利率压着。

　　眼下4016这道口子很尴尬——失守4000后反抽没量，上方4100-4140是6月跌下来的密集套牢区，下方若再破3970-3980，就得看3900一带承接。短期想翻身，要么等美伊出现实质性缓和把油价按下去，要么等美联储口风从"加息未止"切到"观察期"，否则美元和实际利率这两根柱子不倒，黄金的反弹大概率是"跌多了喘口气"，不是趋势反转。本周重点盯几位美联储官员讲话+PCE，看58%的9月加息概率会不会往下掉。

　　金融情况一览

　　★★黄金：

　　黄金上周五下跌在3959.00之上受到支持，上涨在4024.00之下遇阻，意味着黄金短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天反弹在4037.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向3972.00--3934.00之间。今天黄金短线阻力在4032.00--4037.00，短线重要阻力在4058.00--4063.00。今天黄金短线支持在3972.00--3977.00，短线重要支持在3934.00--3939.00。

　　★★原油：

　　美原油上周上演"探底—暴力拉涨"的周线剧本：开在73.38，先回踩72.65探出周底，随后一路强势上攻，最高摸到82.56，收线82.24，周线收出一根下影稍长的大阳线，多头信号相当强烈。基本面这把火是中东点的——局势再度升级，霍尔木兹海峡面临封锁风险，全球约两成海运原油走这条道，供给担忧一上来，油价就被直接拱上去了。技术面大阳+长下影，周线级别多头形态已经走出来，短期惯性还有。

　　★★外汇：

　　从技术上来看，美指上周五上涨在100.90之下遇阻，下跌在100.60之上受到支持，意味着美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果美指今天回调在100.65之上企稳，后市上涨的目标将会指向100.90--101.00之间。今天美指短线阻力在100.85--100.90，短线重要阻力在101.95--101.00。今天美指短线支持在100.65--100.70，短线重要支持在100.50--100.55。

　　欧元/美元上周五下跌在1.1425之上受到支持，上涨在1.1455之下遇阻，意味着欧元/美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果欧元/美元今天反弹在1.1450之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1420--1.1410之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1445--1.1450，短线重要阻力在1.1460--1.1465。今天欧元/美元短线支持在1.1420--1.1425，短线重要支持在1.1410--1.1415。