7月28日，隔夜上海银行间同业拆放利率(Shibor)下跌0.30个基点，报收1.4150%。同期，1周、2周、6月Shibor分别上涨2.84、2.50、0.05个基点，分别报收1.4600%、1.4500%、1.4505%；1月、3月、9月、1年Shibor分别保持在1.4200%、1.4300%、1.4700%、1.4800%。7月下旬以来，短端Shibor快速上升，而中远端Shibor小幅波动。

　　图为隔夜与1周Shibor变化

　　公开市场操作方面，上周央行常规逆回购操作10205亿元，到期19635亿元，合计净回笼9430亿元。央行前期连续3周进行大规模逆回购操作，短期调控流动性的力度较大。近期A股科技板块回调，“稳市场”的预期增强，或引发短期流动性需求，进而拉升Shibor，但不具备持续性。

　　宏观方面，1—6月，全国规模以上工业企业利润增长18.7%。但不同行业差异较大，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长99.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长96.9%，这与AI繁荣发展有关。此外，汽车制造业利润同比回落19.5%，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比回落25.0%，非金属矿物制品业利润同比回落47.8%。生产环节替代效率上升，而消费环节市场持续弱势。预计央行将维持低利率环境，短端利率的上升可能源于外部影响。(作者单位：国信期货)