【现货】

　　现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5650元/吨；广西5650元/吨；宁夏5500元/吨；贵州5600元/吨。

　　【期货】

　　截止7月23日收盘，锰硅主力合约-1.32%（-76），收于5670元/吨。

　　【成本】

　　内蒙即期成本5740元/吨，广西即期生产成本6345元/吨，内蒙即期生产利润-90元/吨。

　　【锰矿】

　　锰矿现货震荡偏弱运行，受锰硅影响锰矿市场持续承压。天津港半碳酸成交35元/吨度左右，澳矿主流成交价39.2元/吨度左右，加蓬矿主流成交价39.5元/吨度左右。本期南非锰矿全球发运总量46.31万吨，较上周环比下降10.03%；澳大利亚发运总量14.42万吨，较上周环比上升42.26%；加蓬发运总量26.39万吨，较上周环比上升163.64%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿26.23万吨，较上周环比下降2%；澳大利亚锰9.66万吨，较上周环比上升40.55%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100.00%。截至7月16日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为140.06万吨；南非到中国的海漂量为68.95万吨；澳大利亚到中国的海漂量为11.76万吨；加蓬到中国的海漂量为31.06万吨。

　　库存方面，截至7月17日，中国锰矿总库存575.9万吨，环比-16.2万吨，其中天津港锰矿库存454.9万吨，环比-3.5万吨。钦州港库存116.7万吨，环比-10.7万吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率30.75%，较上周减0.29%；日均产量24625吨，减580吨。周产172375吨，环比上周减2.30%；

　　【需求】

　　五大钢种硅锰周需求（70%）117407吨，环比上周减2.79%；本期247家日均铁水产量237.7万吨，环比-1.51万吨；高炉开工率82.09%，环比-0.64%；高炉炼铁产能利用率89.21%，环比-0.57%；钢厂盈利率34.63%，环比-2.60%。

　　【观点】

　　昨日锰硅主力延续下行趋势，继续增仓。消息方面，World Metals&Alloys(WMAFZC)宣布，因市场环境持续恶化，公司已全面暂停Emang和Boskop矿山的开采作业，同时将出口量较此前水平削减60%以上。WMA表示，当前市场条件已无法支持经济可行的生产运营，此次调整是公司审慎应对的举措。近期锰矿价格持续松动，尽管锰硅减产但高库存压力缓解有限，锰硅仍处于供需宽松、成本松动的格局之中。基本面来看，供应方面，锰硅产量延续回落趋势，内蒙维持减产，但个别新增产能增产，多数仅维持长协生产；宁夏电价上调后大厂降负荷生产，减产持续；云南电价下降后供应持续增加，广西、贵州多数厂家仍在减产。厂家利润依旧承压，短期对供应仍有压制。需求端，近期钢厂利润承压，减产检修增多，伴随旺季需求走弱，负反馈预期增加。成本方面，产区电价抬升，化工焦提降；锰矿供需偏宽松，历史高位的港口库存对价格有所压制，叠加锰硅减产导致需求走弱，锰矿需跌价倒逼锰矿山收缩供应以缓解高库存。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端现实抬升但远端依旧存在松动预期。预计价格震荡偏弱运行，短空尝试，底部支撑暂参考5500附近。

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