【现货】

　　现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5750元/吨；广西5800元/吨；宁夏5700元/吨；贵州5750元/吨。

　　【期货】

　　截止8月18日收盘，锰硅主力合约+1.24%（+72），收于5898元/吨。

　　【成本】

　　内蒙即期成本5715元/吨，广西即期生产成本6135元/吨，内蒙即期生产利润34.8元/吨。

　　【锰矿】

　　锰矿现货震荡偏弱运行，受锰硅影响锰矿市场持续承压。天津港半碳酸成交33.2元/吨度左右，澳矿主流成交价38元/吨度左右，加蓬矿主流成交价38元/吨度左右。本期南非锰矿全球发运总量48.82万吨，较上周环比下降19.27%；澳大利亚发运总量22.12万吨，较上周环比上升7.80%；加蓬发运总量26.25万吨，较上周环比上升212.50%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿44.82万吨，较上周环比下降7%；澳大利亚锰0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿4.55万吨，较上周环比下降71.57%。截至8月13日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为196.91万吨，南非到中国的海漂量为58.08万吨；澳大利亚到中国的海漂量为35.43万吨；加蓬到中国的海漂量为43.92万吨。

　　库存方面，截至8月14日，中国锰矿总库存578.5万吨，环比-5.4万吨，其中天津港锰矿库存481.1万吨，环比+4.3万吨。钦州港库存90.6万吨，环比-8.3万吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率31.3%，较上周增3.13%；日均产量22920吨，增480吨。周产160440吨，环比上周增2.14%；

　　【需求】

　　五大钢种硅锰周需求（70%）114042吨，环比上周减0.23%；本期247家日均铁水产量238.20万吨，环比+0.17万吨；高炉开工率82.64%，环比+0.32%；高炉炼铁产能利用率89.44%，环比+0.06%；钢厂盈利率33.77%，环比+1.74%。

　　【观点】

　　昨日锰硅主力合约震荡偏强运行，盘面跟随焦煤波动为主，空头继续减仓。锰矿港口现货小幅探长，锰矿绝对价格接近历史低位，叠加海外小矿山减发消息及锰硅涨价，市场情绪开始转暖。基本面来看，供应端，上周锰硅产量环比增加，内蒙、贵州及重庆有所复产。湖南某厂转产高碳锰铁，广西某厂再度停产。厂家即期利润继续修复，后续产量主要关注宁夏变动情况，整体复产预期抬升。需求端，铁水产量环比回升，但钢厂盈利率处于低位，且短期焦炭新一轮提涨落地后，钢厂利润仍将承压。短期钢厂检修及复产均有，伴随天气转凉，终端需求边际改善预期增强，后续铁水仍有复产预期。成本方面，锰矿库存维持高位，但近期南非发运有所走低，港口现货因低价货源减少及锰硅复产而有所反弹。目前锰矿现货价格已经回落至低位，下方空间有限。焦煤近期偏强运行，后续化工焦提涨预期增强，短期锰硅成本端支撑较强。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，但成本端支撑较强，变数来自化工焦，锰硅供需宽松下利润仍需压缩。预

　　计短期价格震荡运行，关注煤炭价格变化，11合约运行区间5500-5900。

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