成本端，短期受中东地缘冲突扰动，存在阶段性风险溢价与波动，冲突升级推升溢价，局势缓和则易快速回落。供应端，本周逸盛大化225万吨重启中，预计近期出产品，开工负荷调整至56.7%，环比-1.6%，需求端聚酯开工率已小幅回升至81.7%左右，本周库存236.49万吨，环比去化近35万吨。本周PTA加工差维持在偏高水平，总体在580-600元/吨区间。进入7月，受原料PX供应偏紧、终端需求疲软双重影响，行业主动控产意愿强烈，叠加多套大装置集中检修，供应收缩力度超市场预期，但前期偏高的加工费存在压缩空间。从检修节奏看，主力装置重启多集中在7月底至8月初，当前聚酯行业深陷传统淡季，江浙织造开工低迷，下游企业抵触高价原料，仅维持刚需采购，原料涨价进一步倒逼聚酯降负，形成负向传导。尽管现阶段装置集中检修带来短期去库支撑，但市场提前计价七月末大量设备复产、供应重回宽松的预期，多头做多意愿不足。

　　综合来看，成本端的利多被疲软需求与远期供应压力完全对冲，近期PTA走出逆原油走弱的行情，短期以弱势震荡为主，行情扭转需等待纺织秋冬旺季落地。7–8月聚酯仍处淡季、织造开工偏弱，但终端原料低位有望迎来补库，PTA基本面维持紧平衡，价格区间震荡运行，TA2609主力合约核心区间5450-5850元/吨。