郑棉期货

　　7月16日，郑棉减仓震荡，CF2609合约开盘16075元，早盘减仓快速冲高至16220元，随后回落，最低16030元，收于16055元，跌20元。年度末期可流通资源偏紧预期仍在，储备棉投放可缓解当前供需矛盾，下游延续淡季特征，新增订单数量有限，棉纱价格持稳，纺企延续刚需补库。整体看，市场平稳运行，静待储备棉投放。

　　纽约期货

　　7月15日，10月合约80.56美分，涨96点，12月合约81.55美分，涨68点；成交量39186手，减少5695手。国际油价和谷物市场的强势表现以及美国通胀数据下降导致美元走弱对棉花市场产生积极作用，ICE棉花期货收盘上涨。现阶段主产棉国天气和新棉长势的不确定性使盘面易涨难跌，外部市场走势也对棉花市场形成利好，棉价有望保持偏强走势，关注今晚的美棉出口周报。

　　棉价跟踪

　　7月16日，进口棉到港均价（M指数）89.90美分/磅，较15日涨0.71美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14858元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15152元/吨；国内3128棉均价（B指数）17690元/吨，较15日涨15元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17760元/吨，较15日涨10元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1307元/吨，较15日跌5元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据部分棉花贸易企业、疆内加工企业调查/预测，截至7月中旬前，全疆棉花商业库存总量或已降至165-168万吨，较上年度同期虽仍略有增加，但考虑到目前棉花现货销售挂单喀什、克州、阿克苏等地资源占比较高，而北疆“双29/双30”高指标高可纺性的资源显著偏少，再加上很大一部分高升水的郑棉仓单难以流出（以喀什、哈密、吐鲁番等产地居多），因此疆内纺织厂、中间商等对2026/27年度新棉上市前中高品质、优质棉供不足需的担忧并未减弱。

　　乌鲁木齐某大型棉企表示，8-9月份2025/26年度新疆棉向内地消费区移库的力度将视中央储备棉销售资源的质量等级而定，若轮出资源质量等级较好，将对疆内中高品质棉花供应的紧张趋势产生缓解作用，若轮出资源纺C40S及以上棉纱配棉难度较大，内地规模以上纺织企业或仍将主要依赖2025/26年度新疆棉、港口保税/即期优质进口棉为主，疆内棉花供应或持续偏紧。

　　从调查来看，短期受疆内外仓储库棉花价差仍维持在相对偏高水平，再加上铁路议价下浮及乌铁局加密开行疆棉外运班列、“班列+白货集拼”专列等模式（班列直达辐射广州、上海、郑州、武汉、济南等局），考虑到铁路运输需提前一个月申报，因此7月份新疆棉花出疆数量预计仍比较大，但8-10月移库量将逐步回落。

　　国际棉市

　　据江浙、广东、福建等地棉纱贸易企业/织布厂反馈，受7月上旬以来ICE棉花期货震荡反弹，再加上5月、6月越南/巴基斯坦/孟加拉/印度等东南亚各国纺织服装出口环比全面反弹及近一周多来印度国内S-6现货、CCI竞拍底价连续较大幅度上调等等的影响，越南、巴基斯坦、印度、孟加拉、印尼、马来西亚等地棉纱外盘报价不同程度的上涨，其中C32S及以上环锭纺纱、紧密纺纱及精梳纱等FOB/CNF/CIF报价上调幅度稍大，而低支气流纺纱、粗支纱保税/船货资源调整幅度相对较小。前期报价偏低，成交稍快的印度二线/三线棉纱挂单/报价较6月份明显减少。

　　绍兴某大型轻纺进出口公司表示，7月上中旬以来越南询价/出货情况要好于印度纱、巴基斯坦纱及乌兹别克斯坦纱，一方面越南纱厂棉纱外盘报价不仅调整普遍较其它东南亚纱厂迟缓，而且上调幅度也不及印度纱、巴基斯坦棉纱，C40S及以下支数越南纱的性价比优势继续偏强；另一方面美伊和平谈判破裂，连日多轮互袭，霍尔木兹海峡濒临瘫痪，导致不仅原油/能源、化工等价格再次强劲上涨，而且海运费上行“卷土重来”，印度、孟加拉、马来西亚等各国纱厂CNF/CIF报价不得不随即上调，以缓解原料、生产成本、运输成本齐涨的压力，而越南纱借助公路、铁路运输的优势较大。

　　从调查来看，受近半个月来抵港入库的乌兹别克斯坦棉纱、巴基斯坦赛络纺纱、中国台湾气流纺纱及印尼、越南等涤棉纱混纺纱数量持续减弱的影响，再加上部分沿海地区纺服企业存在短期“抢出口”的现象，因此港口棉纱库存不断稳中回落。