【品种策略】纯碱：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	偏空	纯碱日产高位且检修减少，供应压力凸显；下游浮法玻璃稳定但光伏存冷修预期，重碱刚需收缩；厂库连续累库，中下游采购疲弱，基本面弱势未改，盘面空头主导。
兴业期货	震荡偏弱	纯碱产能过剩明确，碱厂依赖检修控产，基本面驱动向下但估值偏低，盘面震荡向下。浮法玻璃供需双弱、库存高位，行业亏损或倒逼冷修，预计两者均震荡偏弱。
正信期货研究院	震荡	纯碱开工窄幅波动，库存绝对量高位，下游浮法及光伏玻璃需求疲软，供需矛盾延续导致盘面探底，但价格已处相对低位，建议反套持有或暂时观望。
光大期货	震荡	纯碱供应端有季节性检修扰动，但需求端表现疲弱，下游玻璃行业经营承压，采购以低价按需为主，基本面宽松格局未改，短期盘面缺乏新增驱动，走势偏弱。
申银万国	震荡	纯碱生产企业库存161.85万吨，环比增加2.5万吨，供需偏宽格局下中期仍有库存消化压力，行业利润处于低位。
混沌天成研究	震荡	纯碱产量回升，库存高位增加，产能过剩明显，供给压力大；虽价格跌破成本，下方空间有限，但产能出清前缺乏向上动力，仍建议区间操作。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

偏空

纯碱日产高位且检修减少，供应压力凸显；下游浮法玻璃稳定但光伏存冷修预期，重碱刚需收缩；厂库连续累库，中下游采购疲弱，基本面弱势未改，盘面空头主导。

兴业期货

震荡偏弱

纯碱产能过剩明确，碱厂依赖检修控产，基本面驱动向下但估值偏低，盘面震荡向下。浮法玻璃供需双弱、库存高位，行业亏损或倒逼冷修，预计两者均震荡偏弱。

正信期货研究院

震荡

纯碱开工窄幅波动，库存绝对量高位，下游浮法及光伏玻璃需求疲软，供需矛盾延续导致盘面探底，但价格已处相对低位，建议反套持有或暂时观望。

光大期货

震荡

纯碱供应端有季节性检修扰动，但需求端表现疲弱，下游玻璃行业经营承压，采购以低价按需为主，基本面宽松格局未改，短期盘面缺乏新增驱动，走势偏弱。

申银万国

震荡

纯碱生产企业库存161.85万吨，环比增加2.5万吨，供需偏宽格局下中期仍有库存消化压力，行业利润处于低位。

混沌天成研究

震荡

纯碱产量回升，库存高位增加，产能过剩明显，供给压力大；虽价格跌破成本，下方空间有限，但产能出清前缺乏向上动力，仍建议区间操作。

【品种策略】纯碱：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供需格局过剩，库存高位，光伏玻璃需求疲弱，盘面上涨受期现和碱厂套保影响，需警惕预期外或政策性因素扰动。银河期货震荡宏观情绪好转及煤价涨价支撑纯碱期货价格，但库存累积及光伏玻璃需求疲软导致市场预期调整，价格表现偏强但仍需观望会议政策动向。兴业期货空纯碱供过于求，重碱需求减量趋势明确，光伏玻璃堵窑口、冷修计划增多，导致纯碱库存增加，盘面持仓过高，空头策略拥挤，需警惕宏观氛围回暖阶段的资金逼空风险。光大期货震荡纯碱市场情绪略...

同花顺期货

275

【品种策略】纯碱：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供强需弱格局不变，光伏玻璃需求疲软，市场中长期过剩预期不变，预期扰动和政策性因素可能影响价格。兴业期货震荡纯碱供给相对宽松，需求增量难以抵消需求减量，导致碱厂持续被动累库，短期价格低位震荡；09合约持仓创历史新高，多空博弈激烈，近月受卖保压力影响弱于远月。正信期货偏空供需过剩格局明显，供给高位且需求疲弱，尤其光伏玻璃需求减弱，库存持续增加，短期基本面不支持价格上涨。申银万国震荡纯碱生产企业库存增加，供需平衡过...

同花顺期货

447