黑色早评 | 2026年7月14日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运明显回落，澳巴及非主流发运均有不同程度减量。同期，国内港口铁矿到货量也延续下降，但因近期压港上升且疏港有回落，预计短期港口铁矿库存变动依然不大。国内矿方面，近日国内铁精粉产量略有回升，但仍处同期低位。

　　需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，日均铁水也减少1.98万吨至241.27万吨。同期钢厂盈利率进一步下降至40.26%。此外，上周钢厂铁矿库存也有明显减少，尽管进口矿日耗也有下降，但钢厂进口矿库销比仍有小幅回落。近期钢厂对铁矿维持按需补库节奏，昨日铁矿港口现货成交有小幅回落，但远期美元货成交有所增长，目前PB粉落地亏损有所收窄，但当前海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供需双弱，且随着油价反弹，海运费也有小幅回升，叠加FMG部分品种货物进口即将受限，BHP可能面临港口罢工，短期矿价延续偏强震荡。

　　1. 2026年7月6日-7月12日Mysteel全球铁矿石发运总量2890.1万吨，环比减少659.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2250.3万吨，环比减少581.3万吨。澳洲发运量1671.2万吨，环比减少241.6万吨，其中澳洲发往中国的量1371.7万吨，环比减少295.5万吨。巴西发运量579.0万吨，环比减少339.6万吨。

　　2.2026年07月06日-07月12日中国47港到港总量2377.7万吨，环比减少210.1万吨；中国45港到港总量2335.4万吨，环比减少176.7万吨；北方六港到港总量1593.4万吨，环比增加281.1万吨。

　　3.7月10日，印度太平洋钢铁制造有限公司（Pacific Iron Manufacturing Limited）Niwari铁矿石选矿厂投产，开始生产铁精粉并面向印度国内钢厂销售。产品为低磷铁精粉，可用于烧结和球团生产。公司还在当地建设年产150万吨的球团厂，计划于2027年1月投产。届时，Niwari厂区将形成从铁矿石选矿到球团生产的加工链条。印度矿业局资料显示，公司拟开发Niwari地区的Dhaukan—Dhaurra—Urdaurra磁铁矿区块，矿山开采方案已于2024年6月获批。该区块铁矿石地质资源量约4271万吨，平均铁品位为41.57%。

　　4.13日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交47.3万吨，环比下跌26.21%；本周平均每日成交47.3万吨，环比下跌27.90%；本月平均每日成交64.8万吨，环比下跌12.08%。远期现货：远期现货累计成交63.0万吨（5笔），环比上涨61.54%，(其中矿山成交量为63万吨)；本周平均每日成交63.0万吨，环比上涨8.81%；本月平均每日成交60.5万吨，环比下跌23.13%。

　　双焦

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.9亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，煤矿停产数量增加，本周焦煤产量继续超预期下降，而铁水产量下降，焦炭提涨预期减弱，焦煤盘面回落。焦煤产量持续下降，产量已较事故前下降20%左右，进口量增加，综合计算供需缺口在10%左右，焦煤库存持续下降，但还没将到低位，市场情绪波动较大，建议观望，等待煤矿复产预期增加之后逢高空的机会，关注煤矿复产情况。近期山西省委开会再次强调煤矿安全问题，关注煤矿安检情况。

　　1.【中国煤炭资源网】7月11日，山西省委常委会召开会议。会议指出，要纵深推进煤矿安全风险隐患专项整治，以零容忍态度精准排查、严厉打击各类违法违规行为，加大行刑纪衔接力度，深挖彻查涉煤领域腐败问题，重塑全省煤炭行业安全生态。

　　2.Mysteel煤焦：13日吕梁柳林市场炼焦煤线上竞拍，价格涨跌互现。柳林高硫焦精煤A11，S1.85-2.0，G85起拍价1100元/吨，成交均价1772元/吨，较上期6月8日涨52元/吨；孝义高硫主焦煤A10.5，S3.1，G85起拍价1480元/吨，成交均价1593元/吨，较上期7月10日降52元/吨。

　　3.中国煤炭资源网冶金部7月13日重点关注：焦炭市场暂稳运行，近期原料煤价格震荡偏弱，焦企入炉煤成本小幅下移，生产积极性尚可，焦炭供应端有增量。需求方面，落实检修的钢厂增多，铁水产量下滑，日耗降低，部分钢厂控制采购节奏，影响个别焦企销售承压，不过目前多数焦企暂无累库压力。焦炭供需结构趋于宽松，市场存在一定的降价预期，后续重点关注铁水减量幅度以及成本端支撑情况。焦煤方面，山西地区安全检查严格，煤矿停限产现象仍较多，区域内供应恢复缓慢。需求方面，近期由于焦炭第十轮提涨搁浅，市场情绪降温，下游对原料煤采购节奏有所放缓，炼焦煤成交转弱，部分煤种价格出现回落，但由于供应紧张，整体降幅较小，后期重点关注山西煤矿复产情况。进口蒙煤方面，蒙古国那达慕期间中蒙口岸7月11日-15日闭关5天，考虑到短期内供应减少，口岸贸易商挺价为主，但下游采购需求一般，市场成交偏冷清，蒙5原煤价格暂稳在1170元/吨左右。

　　钢 材

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.9亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，煤矿停产数量增加，本周焦煤产量继续超预期下降，而铁水产量下降，焦炭提涨预期减弱，焦煤盘面回落。焦煤产量持续下降，产量已较事故前下降20%左右，进口量增加，综合计算供需缺口在10%左右，焦煤库存持续下降，但还没将到低位，市场情绪波动较大，建议观望，等待煤矿复产预期增加之后逢高空的机会，关注煤矿复产情况。近期山西省委开会再次强调煤矿安全问题，关注煤矿安检情况。

　　1.【中国煤炭资源网】7月11日，山西省委常委会召开会议。会议指出，要纵深推进煤矿安全风险隐患专项整治，以零容忍态度精准排查、严厉打击各类违法违规行为，加大行刑纪衔接力度，深挖彻查涉煤领域腐败问题，重塑全省煤炭行业安全生态。

　　2.Mysteel煤焦：13日吕梁柳林市场炼焦煤线上竞拍，价格涨跌互现。柳林高硫焦精煤A11，S1.85-2.0，G85起拍价1100元/吨，成交均价1772元/吨，较上期6月8日涨52元/吨；孝义高硫主焦煤A10.5，S3.1，G85起拍价1480元/吨，成交均价1593元/吨，较上期7月10日降52元/吨。

　　3.中国煤炭资源网冶金部7月13日重点关注：焦炭市场暂稳运行，近期原料煤价格震荡偏弱，焦企入炉煤成本小幅下移，生产积极性尚可，焦炭供应端有增量。需求方面，落实检修的钢厂增多，铁水产量下滑，日耗降低，部分钢厂控制采购节奏，影响个别焦企销售承压，不过目前多数焦企暂无累库压力。焦炭供需结构趋于宽松，市场存在一定的降价预期，后续重点关注铁水减量幅度以及成本端支撑情况。焦煤方面，山西地区安全检查严格，煤矿停限产现象仍较多，区域内供应恢复缓慢。需求方面，近期由于焦炭第十轮提涨搁浅，市场情绪降温，下游对原料煤采购节奏有所放缓，炼焦煤成交转弱，部分煤种价格出现回落，但由于供应紧张，整体降幅较小，后期重点关注山西煤矿复产情况。进口蒙煤方面，蒙古国那达慕期间中蒙口岸7月11日-15日闭关5天，考虑到短期内供应减少，口岸贸易商挺价为主，但下游采购需求一般，市场成交偏冷清，蒙5原煤价格暂稳在1170元/吨左右。

　　玻璃：华北市场成交一般，价格多数持稳，部分小板成交重心略有下移，市场交投偏淡。周末至今，华东部分地区受降雨影响整体出货较弱，多数企业稳定，个别相对灵活，下游拿货刚需。华中市场变化不大，原片企业价格暂稳，出货一般。华南市场价格维稳操作，周末除个别企业出货较高外，多数企业受加工厂周末放假影响出货不佳。西南市场波动不大，原片企业稳价出货为主，中下游刚需拿货。东北市场基本稳定，个别企业计划上调价格。西北市场变化不大，整体成交一般。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场走势一般，价格底部徘徊，驱动有限。个别企业装置检修及波动，产量呈现下降趋势，日度产量在10.5万左右。下游需求不温不火，按需为主，低价补库。当前，纯碱存货意向弱，观望居多。碱厂出货尚可，产销基本平衡，个别库存增加。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，传闻部分玻璃生产将冷修，玻璃盘面低位震荡。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注后市玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存有效区划才能有趋势行情，仍建议区间操作。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量有所回升，库存略有增加，仍处于高位，纯碱盘面低位震荡。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。

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