【导语】2026年上半年，玉米油价格为偏强震荡。相关品价格联动、终端食用玉米油需求不畅是影响价格的主要原因。预计下半年玉米价格或冲高回落，主要关注豆油及棕榈油价格走势。

　　2026年上半年玉米油价格偏强震荡

　　2026年上半年，受相关品带动、地缘局势、终端需求低迷等原因影响，玉米油市场价格先涨后跌，整体偏强走势。2026年上半年全国一级玉米油市场均价为9207元/吨，较去年同期涨746元/吨，涨幅8.82%。从2020-2026年山东玉米油现货市场月度均价的相对水平价格图（图2）来看，2026年上半年玉米油价格处于近六年平均偏低水平，3-4月价格略微偏高。

　　图1 2025-2026年玉米油价格走势

　　数据来源：卓创资讯

　　图2 2025-2026年普通胚芽粕价格走势

　　数据来源：卓创资讯

　　相关品带动、需求不畅是影响价格主因

　　卓创资讯认为，受到豆油及棕榈油等相关油脂价格带动、下游需求不畅、是上半年玉米油价格变动的主要原因。

　　受地缘局势影响、生物柴油政策调整、以及大豆到港延迟提振2026年上半年豆油价格；因主产国外运不畅，进口葵花油价格走高。截至6月30日，2026年上半年全国一级豆油均价为8654元/吨，较去年同期涨459元/吨，涨幅5.30%。全国一级葵花油市场价格为11800元/吨，较去年同期涨1000元/吨，涨幅9.26%。

　　下游食品行业需求乏力，一级油与毛油价格持续倒挂，油厂生产利润同比下滑。终端消费需求疲软，一级油价格上涨难度弱于玉米油，玉米油生产企业加工利润同比明显缩减。截至6月30日，山东一级玉米油均价为9075元/吨，玉米毛油均价为8400元/吨，一级-毛油价差为675元/吨，明显低于行业800-1000元/吨的加工成本，油厂一级油生产处于倒挂状态。2026年上半年玉米油厂加工毛利均值为17.96元/吨，较去年同期下降98.69元/吨，降幅84.60%。

　　预计下半年玉米油价格或冲高后回落

　　结合对原料价格走势预判、相关油脂价格走势、终端食用油需求情况等方面的预判，卓创资讯认为下半年玉米油价格或仍有上行空间，在中秋国庆需求旺季备货需求过去后，现货价格或有回落。

　　成本来看，当前处于玉米深加工行业常规集中停机检修期，预计开工负荷水平在7月将进一步下降，8月中旬开始逐步季节性恢复。因此原料玉米胚芽供应在7月及8月上旬仍或偏强，成本将进一步上涨，叠加豆粕价格走强，有助于推动玉米油及胚芽粕价格上涨。后续新季玉米集中上市，原料供应充分，或带动胚芽价格下滑。

　　相关油脂趋势来看，葵油市场仍面临主产国外发不畅，成本偏高的趋势，价格下滑难度较大，对玉米油价格起到支撑作用。在豆油方面，因预期下半年厄尔尼诺极端天气、美国大豆种植成本上升等影响，预计进口大豆成本或将上升，对豆油价格有利好影响；印度尼西亚B50、棕榈油出口机构设立、马来西亚B15政策等或对豆油起到利多影响，但实际落地效果仍需观望。

　　需求端来看，终端需求表现疲软，或不利玉米油价格上涨，但中秋国庆为全年最大采购需求点，对玉米油价格上涨起到支撑，预计短期玉米油价格下行难度较大。