生意社07月03日讯

　　一、价格走势

　　据生意社价格监测，本周(6月26日—7月3日)螺纹钢、线材市场呈现“月末加速探底、7月初弱修复”的运行格局，价格在触及阶段性低位后出现企稳信号。截至3日，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价约3097元/吨，周环比下行1.07%；HPB300高线均价3330元/吨，周环比持平%。

　　现货方面，6月线螺整体承压下行，月末价格已跌至月内低位。据生意社价格监测，截至6月末，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价3126.34元/吨，较月初下跌2.47%；HPB300高线均价3330元/吨，较月初下跌1.55%。

　　期货方面，螺纹钢主力2610合约在6月25日一度跌破3100元/吨关口，随后逐步企稳。进入7月，市场情绪有所修复，盘面在3050元/吨附近获得支撑并小幅反弹。

　　成交方面，上半周市场延续淡季冷清格局，贸易商出货意愿较强、降价抛货现象增多；下半周随着价格跌至低位，部分贸易商开始试探性拿货，表需出现阶段性修复。

　　库存和产量

　　供给端供给端压力仍是压制钢价的首要因素。6月中旬，重点统计钢铁企业钢材日产204.8万吨，环比增长5.6%，增速显著高于粗钢(+0.8%)和生铁(+0.7%)，表明轧材环节复产力度加大。同期，重点钢企钢材库存量1790万吨，环比增加103万吨(+6.1%)，同比增加169万吨(+10.4%)。

　　最新周度数据显示，截至7月2日当周，五大品种总库存已达1623.05万吨，环比增加22.06万吨，螺纹、线材、热轧、冷轧全面累库。螺纹钢总库存689.89万吨，周环比增加6.5万吨；线材总库存131.97万吨，周环比增加6.28万吨。高库存压力仍在持续压制现货价格弹性。从检修动态看，6月以来国内12家钢厂发布检修信息，其中黎城太行钢铁于6月30日停产一座530m高炉，预计7月20日复产。供给端收缩信号已开始出现，但力度尚不足以扭转累库趋势。

　　成本与利润方面成本端本周对钢价形成阶段性托底。焦炭方面，第九轮提涨已全面落地，第十轮提涨预期仍在发酵。煤矿安监形势加严，山西复产煤矿仅95座，停产煤矿70座，供给恢复仍不乐观。钢厂盈利方面，高炉螺纹钢吨钢毛利持续压缩，电炉建材已陷入亏损。但焦炭的持续提涨直接抬高了铁水成本，从原料端对成材价格形成底部支撑。需注意，铁矿石、废钢等其他原料价格走势分化，整体成本支撑力度弱于焦炭端。

　　需求端需求端本周整体仍处低位，但边际出现修复信号。最新数据显示，五大品种表观需求842.1万吨，周环比回升27.16万吨。其中螺纹钢表需210.02万吨，环比增加21.27万吨；线材表需80.12万吨，环比微增0.78万吨。价格跌至低位后，贸易商开始低价拿货，表需出现阶段性反弹，但持续性存疑。

　　建筑业需求方面，6月高温多雨天气仍在持续制约户外施工。但7月是传统季节交替窗口，南方梅雨有望逐步收尾，施工条件存在边际改善预期。从钢材产品结构看，建筑钢材产量同比下降11.68%，而型材、特钢、中厚板等制造业用钢产量均实现增长，制造业用钢已成为钢材需求的核心支撑。

　　综上所述，6月螺纹钢、线材市场以承压下行为主基调，“产量库存双增”成为压制价格的核心利空，月末价格已跌至年内低位。进入7月，供给端收缩信号增多、梅雨季收尾改善施工条件、焦炭提涨持续托底成本，市场正从“单边下行”向“低位筑底”过渡。短期来看，高库存和淡季需求仍压制反弹空间，价格将以低位震荡为主；中期来看，7月中下旬存在阶段性修复窗口，但趋势性反转仍需等待更明确的供需改善信号。

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析螺纹钢价格未来走势：

　　一、10日均线(螺纹钢现货)仍处在20日均线下方时，，说明螺纹钢行情短期行情趋弱，短期内处于反向扩大趋势。

　　二、结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在铁矿石价格处于一年低位/低位/中低位，说明螺纹价格处于年内较低位置，继续下跌空间不大。

　　综上所述，现在螺纹价格处于一年位置的中间位置，涨跌空间较多，但是价格均线已经下穿，预计螺纹价格短期内处于下行趋势，但震荡概率较大。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。