黑色早评 | 2026年7月2日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运小幅回落，主要是澳洲及非主流发运有所减少，巴西发运仍有增长。同期，国内港口铁矿到货量有小幅增加，考虑到近期疏港有回落，预计本周港口铁矿库存仍将延续增势。国内矿方面，近期国内铁精粉产量继续小幅回升，铁精粉库存也略有增加。

　　需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量继续环比下降，上周钢联高炉开工率小幅回升，日均铁水略增0.71万吨至242.95万吨，但同期钢厂盈利率继续下降至51.08%。近期钢厂铁矿库存仍延续增长，虽然进口矿日耗也有小幅增加，但钢厂进口矿库销比微增。当前钢厂对铁矿维持按需补库节奏，昨日铁矿港口现货成交微增，远期美元货成交也有小幅增长，目前PB粉落地依然亏损，显示当前海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供需基本面变动不大，但原油及海运费价格继续走弱，不过昨日市场传FMG部分品种港口提货将受限，短期矿价走势偏强震荡运行。

　　1.Mysteel1日调研结果显示:本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和钢坯含税成本均有小幅增加，与当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂亏损增加。

　　2.据SMM调研，7月1日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率89.98%，环比下降0.13个百分比。高炉产能利用率为90.65%，环比下降0.17个百分比。样本钢厂日均铁水产量为245.60万吨，环比下降0.47万吨。本周共有2座高炉检修，分别位于吉林和江苏，同期山西地区有1座高炉复产，整体铁水产量小幅回落。展望下周，由于钢厂利润持续收窄，部分企业已开始安排检修计划，加之局部区域环保限产力度或进一步加码，预计铁水产量仍将延续下滑态势。

　　3.汉考克西澳McPhee Creek铁矿项目于2026年7月1日成功产出首批铁矿石，标志着项目正式投产。该项目投资8.4亿澳元，历时19个月建设，设计年产能800万吨，矿山寿命15年。项目通过公路运输至罗伊山加工，利用现有铁路及港口设施降低运营成本，优化汉考克在皮尔巴拉地区的铁矿石供应结构，延长罗伊山矿山服务年限。

　　4.乌克兰矿业和钢铁企业MetinvestHolding正在为意大利Piombino绿色钢铁项目寻找新的股权投资者。该项目总投资约30亿欧元，规划年产270万吨低碳钢，Danieli承诺承担约25%股权；Metinvest希望将自身现金出资由超过5亿欧元降至3亿欧元以下。此次融资结构调整主要为降低公司出资压力。

　　5.1日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交63.5万吨，环比上涨1.28%；本周平均每日成交62.4万吨，环比下跌28.44%；本月平均每日成交63.5万吨，环比下跌13.84%。远期现货：远期现货累计成交71.5万吨（4笔），环比上涨50.53%，(其中矿山成交量为13.5万吨)；本周平均每日成交62.0万吨，环比下跌27.06%；本月平均每日成交71.5万吨，环比下跌9.15%。

　　双焦

　　双焦

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.5亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，整体供需仍偏紧，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，本周焦煤产量继续下降，焦煤盘面震荡。焦煤产量持续处于低位，山西煤紧缺上涨，但蒙煤供给充足价格震荡，市场结构割裂，建议观望，谨慎操作，关注煤矿复产情况，关注政府对事故的处理进度。本周焦煤产量仍在下降，供需缺口扩大。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：产地安全形势依然严峻，多地矿点短暂性停产反复出现，供应扰动依然频繁。据中国煤炭资源网调研结果显示，7月1日全省停产炼焦煤煤矿（长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计50座，涉及产能5660万吨；停产煤矿数量日环比增加4座，相比5月25日下降69座。停产产能日环比增加640万吨，相比5月25日下降7790万吨。且因检查严格，多数在产煤矿因保安全、前期超产、设备检修及更换等多种原因，导致产量不同程度下滑，供应整体延续低位水平。

　　2.【中国煤炭资源网】进口澳煤简评：据中国煤炭资源网7月1日数据测算，山西临汾、长治一带低硫主焦煤（S0.5 G80-85）发往河北唐山与类似品质的澳大利亚远期一线焦煤的价差为126.43元/吨，周环比扩大36.83元/吨，澳煤远期资源性价比优势扩大。国际方面，印度终端需求低迷，市场参与者多持观望心态，澳煤市场交投氛围平淡，远期资源价格小幅下降；国内市场供应恢复较为缓慢，山西地区优质低硫主焦价格上涨至2021元/吨左右。当前澳煤远期资源性价比优势仍存，但目前国内终端需求转弱，实际采购放量有限。

　　3.中国煤炭资源网冶金部7月1日重点关注：焦炭方面，今日焦炭九轮提涨将全面落地，累积涨幅450-495元/吨。原料煤价格走跌，焦炭入炉煤成本下移，叠加焦炭第九轮涨价落地，焦化利润得到修复，少数焦企有适当提开工情况，多数开工稳定，整体看焦炭供给近期稳中有小增。需求方面，淡季影响下钢材市场偏弱运行，部分钢厂已有检修计划，铁水产量见顶预期加强，追高库存变的谨慎，整体看当前市场供需格局尚可，后期需关注高炉检修情况及原料煤价格走势。焦煤方面，山西地区安监持续扰动，部分地区受检查影响停产煤矿再度增加，整体复产节奏依旧迟缓。随着近日市场情绪降温，竞拍市场流拍及降价情况继续增多，下游焦企按需采购为主，中间环节积极出货兑现利润，坑口煤矿销售逐步承压，尤其部分配焦煤种价格压力相对明显，优质主焦因资源紧缺价格韧性较强，短期煤价预计弱稳窄幅震荡。进口蒙煤方面，期货盘面震荡波动，下游谨慎观望为主，接货意愿偏低，口岸市场成交依旧冷清，蒙5原煤价格暂稳在1150元/吨左右。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，昨日找钢数据显示钢材产量有所减少，富宝废钢日耗环比继续下降5.5%，预计本周钢材供应依然趋减。昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，但国内钢坯仍有一定出口空间。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存普遍增加，库存加速累积。昨日找钢数据显示钢材厂库再度下降，社库延续增长，总库存增速趋缓，且钢材表需多有回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量217.7万吨，环比下降4.31%，水泥直供量环比下降1.95%；混凝土搅拌站发运量为118.39万方，环比微增0.93%；样本建筑工地资金到位率为55.01%，周环比下降0.25个百分点。海外方面，美伊谈判有重启迹象，原油再度走弱，昨日沃什讲话后海外加息预期有所减弱，外盘商品多有反弹。国内方面，周一央行隔夜逆回购利率1.25%，同时开展了3000亿元隔夜逆回购操作，显示国内货币政策有向好表现。此外，6月国内制造业PMI重返扩张区间，好于市场预期。进出口方面，昨日欧盟钢价继续回落，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供减需增，累库有所放缓，尽管国内政策有所向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势延续震荡格局。

　　1.据Mysteel不完全统计，2026年上半年中国贸易救济信息网陆续公布98起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括碳钢镀锌丝网、钢格板、合金钢盘条、H型钢、螺纹钢、钢制护角条、高碳线材、合金和非合金热轧钢板、扁轧钢等。

　　2.7月1日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为37%（环比减2.6个百分点），废钢日耗22.49万吨，较上周减少1.3万吨，降幅5.5%。目前104家电炉厂中，74家在产（-3），停产30家（较上期+3家）。本周电炉日耗下降，主要原因：广东等有3家电炉厂停产检修，且江苏、广东、四川等地电炉厂生产时长缩减。

　　3.据Mysteel不完全统计，2026年6月以来国内12家钢厂发布检修信息，其中，黎城太行钢铁于6月30日停产一座530m 高炉，日影响铁水产量0.21万吨，带钢轧线同步停产，预计7月20日复产。

　　4.6月24日-6月30日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为5.91%，周环比提升0.05个百分点;同比下降1.37个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为118.39万方，周环比增加0.93%，同比减少18.80%。6月24日-6月30日，本周全国水泥出库量217.7万吨，环比下降4.31%，同比下降21.14%;基建水泥直供量151万吨，环比下降1.95%，同比下降10.12%。据百年建筑调研，截至6月30日，样本建筑工地资金到位率为55.01%，周环比下降0.25个百分点。利润方面，根据调研华南电炉螺纹吨钢利润-50~-0元/吨，普遍亏损；西部电炉螺纹利润-50~50元/吨 利润减少；华东电炉厂吨钢利润小幅亏损，部分保本。

　　5.中指研究院：2026年上半年，百强房企（按全口径销售额排序）实现销售总额15863.6亿元，同比降幅较前5个月收窄1.3个百分点，已连续第四个月收窄。

　　6.1日全国建材成交仍弱，市场交投氛围依然低迷，刚需、期现、投机采购均不佳，全天整体成交量较前一日变动不大。

　　玻璃：沙河市场持稳为主，市场交投偏淡，企业整体产销一般，下游维持刚需采购。月初华东市场窄幅整理，浙江主流企业价格走高，安徽、江苏个别企业出货灵活，实盘重心略有下移，中下游拿货谨慎，刚需为主。华中市场变化不大，价格暂稳为主，拿货情绪一般。华南市场除了个别企业部分规格货源紧俏小提涨20元/吨外，其他企业维稳为主，下游采购仍维持刚需西南市场窄幅震荡，多数企业价格暂稳，个别企业成交重心上行。西北市场变化不大，现货价格趋稳操作。东北市场暂无波动，市场交投不温不火。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场走势淡稳，价格延续底部，震荡运行。前期检修企业恢复，产量提升，整体供应增加。下游需求一般，月初低价补库，下游预期原材料库存增加趋势。碱厂订单接受，预期增加趋势。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，玻璃盘面低位震荡。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注后市玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存有效区划才能有趋势行情，仍建议区间操作。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量继续回升，库存略有下降，仍处于高位，纯碱供给和库存压力较大，纯碱盘面继续新低。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。

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