归零心态

　　给市场充分折腾的空间，不要用那些虚无缥缈的东西吓唬自己，你恐惧的东西不可怕，可怕的是恐惧本身。一个优秀的交易员不需要在乎每天的行情走势，它爱涨涨，爱落落，爱折腾折腾，随它便。只要不碰到你的规则，你就就不用理它。你要做的只有一条，一致性的交易规则，不折不扣地执行。

　　后市观点

　　油价周一日内反复拉锯后收小星线，小幅上涨，油价波动幅度开始明显下降，特朗普继续发表言论打压油价。周末伊朗打击违背其要求的商船，进一步强硬表态要强化对霍尔木兹海峡的管控权，美伊军事摩擦再起波澜引发了国际原油暗盘一度反弹3美元，但并未维持强势。周一凌晨市场传出美伊双方同意停止相互攻击，继续进行谈判的消息，这让投资者进一步相信地缘风险可控，周一上午油价几乎尽数回吐涨幅，随后日内展开拉锯。

　　原油市场持续走弱的月差跟走强的成品油裂解差充分的反映当前原油面临的强现实弱预期的分化局面。对于后期供应过剩的一致预期让市场信心处于低位，对于参与反弹，投资者非常谨慎。而另一方面美国战储石油库存降至1983年以来的最低水平，自美伊战争爆发以来包括商业库存和战略石油储备在内的美国总库存已减少1.114亿桶，降至7.433亿桶，创下1984年以来的最低水平。半个月前特朗普曾表示“库存将在4周后耗尽”，这意味着霍尔木兹海峡通航的进展正在跟库存消耗赛跑。很大程度上这也是特朗普一再退让，不敢在此跟伊朗谈判决裂的关键原因。宏观因素对风险资产影响力度近期明显，经济衰退及加息压力下对工业品形成压制。油价短线暂稳，但资金追涨意愿有限，超跌修复动作较弱，多空维持拉锯，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.52美元，涨幅2.2%,报70.75美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.31美元，涨幅1.8%，报73.91美元/桶；INE原油期货收涨0.41%，报463.7元。

　　【2】美元指数跌幅0.24%,报101.11；港交所美元兑人民币跌幅0.08%,报6.7615；美国十年期国债跌幅0.09%,报110.19；道琼斯工业指数涨幅0.59%,报52182.74。

　　近期要闻

　　【1】伊朗外长阿拉格齐在访问伊拉克期间表示，未来30天内霍尔木兹海峡完全由伊朗控制。将霍尔木兹海峡海上交通恢复至战前水平的责任完全在于德黑兰方面。任何其他方的介入都只会使航运恢复正常的进程复杂化。

　　当地时间29日下午，伊朗军方通告称，所有通过霍尔木兹海峡的船只仅被允许从拉腊克岛以南航道通行。此前，伊朗方面曾在28日发布消息称，船只通过霍尔木兹海峡仍需与革命卫队协调，进入波斯湾的船只最安全的航线位于霍尔木兹岛以南，而驶离波斯湾的船只则应选择拉腊克岛以南航道通行。

　　【2】【冲突未阻中东石油装载，美伊同意重启海峡谈判】

　　(1) 尽管霍尔木兹海峡近期发生集装箱船（周四）和油轮（周六）遇袭事件，并引发美伊双方报复性打击、一度威胁临时和平协议，中东生产商仍继续推进石油和液化天然气的装载作业。

　　(2) 一名美国官员周日表示，两国已同意停止近期敌对行动，并重新就这一战略水道的管理问题启动谈判；此前海峡航运曾因冲突有所放缓。

　　(3) 航运数据显示，周一有第四艘超大型原油运输船在沙特拉斯坦努拉码头装货；周末有三艘VLCC装油后关闭应答器驶离，其中一艘周一已出海峡前往日本；另有两艘VLCC于周日进入海峡，并停靠阿联酋码头装载原油。

　　Axios报道称，美国与伊朗已同意停止相互攻击，据一位美国高级官员透露，双方计划于周二在卡塔尔首都多哈举行会晤，以解决围绕霍尔木兹海峡的争端。这一事态之所以重要，是因为停火协议生效至今不过十一天，却已因双方重新交火以及特朗普威胁要重启战事、“完成任务”而岌岌可危。新一轮冲突的爆发，源于双方对终止战争的谅解备忘录的不同解读——尤其是其中关于霍尔木兹海峡的条款。据最新消息，“我们决定停止所有动能活动，”一位美国高级官员对Axios表示，此处使用了军方术语，指代袭击及其他攻击行动。另一位美国官员向Axios透露，双方将“暂时”停火，随着技术会谈的继续进行，“船只可自由通行”。两位美国官员及一位知情第三方均证实了周二会晤的计划。

　　【3】【两船遇袭后霍尔木兹海峡航运维持低位，美伊停火面临考验】

　　(1) 两艘船只遭袭后，市场对船东穿越霍尔木兹海峡的能力与意愿再度产生疑虑，商业航运量维持在较低水平。周末期间仅有少数船只完成公开通行——两艘超大型原油运输船空载驶入波斯湾，一艘法国集装箱船及两艘满载油轮驶离波斯湾及周边水域。

　　(2) 尽管周末通行量有所下降，但仍高于战争期间大多数时候。自美伊本月早些时候宣布就重新开放海峡达成临时安排以来，更多船东愿意通行，这一趋势已有所强化。

　　(3)全球投资者、船东和保险机构正紧盯这一咽喉要道，将其视为检验和平协议能否持续及严重受扰的供应链能否恢复正常的关键指标。美伊上周六在船只遇袭后进行了针锋相对的打击，考验脆弱停火，但双方已同意在本周恢复谈判前暂停攻击。