【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超1%，美元指数略有走弱，棉价跌势暂缓。隔夜郑棉小幅下跌。

　　【市场信息】据美国农业部，6.12-6.18日一周美国2025/26年度陆地棉净签约19020吨，较前一周减少53%，较近四周平均减少54%；装运陆地棉68074吨，较前一周增加20%，较近四周平均增加6%；净签约皮马棉981吨，较前一周减少21%，较近四周平均减少19%；装运皮马棉1769吨，较前一周减少41%，较近四周平均减少50%；签约下年度陆地棉15216吨，签约下年度皮马棉8吨。

　　【核心逻辑】下游仍处传统消费淡季，纺企负荷稳中有降，逢低采购原料，纱布厂成品库存延续小幅累库态势，但整体压力尚可控。当前新疆新棉进入花期，整体长势平稳，北疆受前期低温影响，果枝现蕾数有所减少，近日北疆棉区气温维持均值偏高水平，南疆棉区重新升温且降水减少，关注湿润天气下棉田病虫害情况。目前新季美棉陆续现蕾，部分早播棉株已见花，各产区有零星降水，但预计近日降水量或明显减少，警惕未来旱情反复。印度西南季风登陆后进程持续偏慢，迟迟未登录中部棉区，使得产区降水较少，播种进度显著偏慢，近日季风开始继续北上，预计南部与马哈拉施特拉邦产区降水或有增加，但在厄尔尼诺影响下，印度未来天气仍存在较大不确定性。

　　【南华观点】短期国内新棉长势良好，下游仍处淡季时期，且市场宏观情绪欠佳，棉价上行动能暂显不足，或维持区间震荡，关注国内外棉花产区在厄尔尼诺影响下的天气变化。

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