【盘面信息】假期铁矿石掉期小幅下跌

　　【信息整理】韩国浦项制铁（POSCO）宣布，其位于全罗南道的光阳钢铁厂年产250万吨大型电炉正式竣工，并将投入低碳钢材生产。该项目于2024年2月开工，累计投入约27万人次施工和约6000亿韩元（约合3.97亿美元），是韩国按单体设备计规模最大的电炉。POSCO称，该电炉主要回收废钢生产粗钢，按公司2017-2019年平均排放基准、粗钢Scope 1&2口径测算，较高炉-转炉长流程最高可减少约75%碳排放，实际减排幅度会受废钢供应和电力结构影响。

　　【南华观点】供应端，短期发运到港回落，中长期供给压力不减。本期全球铁矿发运、国内 47 港到港量环比同步下降，但 6 月月度发运、到港均值同比环比均走高，全年累计海外矿来华总量大幅增加，澳洲、巴西、非主流矿持续增量。原油下跌带动海运费走低，进口成本进一步下探；下期发运、到港预计重回高位，整体供给宽松格局不变。

　　需求端，铁水小幅抬升，内外双重利空削弱采购意愿。本期日均铁水 242.24 万吨，环比小幅上涨，高炉检修与复产基本对冲，刚需形成基础支撑。但焦炭提涨落地后，国内钢厂盈利同比下滑，螺纹钢加工毛利持续压缩，企业采购策略偏保守。海外端美伊关系缓和，伊朗钢厂复产并外销低价钢坯，分流全球钢材需求；下游缺乏主动补库动力，预计下周铁水产量持平，需求难出现明显增量。

　　库存端，港口持续累库，供需过剩格局延续。本周国内 47 港铁矿库存环比小幅累积至 1.73 亿吨，库存规模同比、较年初均大幅走高。短期到港维持高位，铁水无增量导致疏港走弱，机构预判 6 月整体市场供大于求，下周港口库存将继续累积。

　　目前的铁矿石价格还不能抑制高成本非主流矿发运，跌价运费成本支撑回落，下游需求走弱，预计铁矿石价格继续向下寻找支撑。

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