【盘面信息】焦煤期货低位震荡，偏弱运行

　　【信息整理】焦炭方面，原料煤供应无明显恢复，市场持续处在紧张状态，焦企原料补库难度较大，减产企业有所增多；而且在焦煤供应偏紧下，价格上涨迅猛，焦企成本压力增大，部分企业即时利润已经亏损。需求方面，铁水产量高位运行，焦炭需求量处在偏高水平，而当前焦企厂内几无库存，叠加部分地区运输受限，钢厂原料到货不佳，采购较为积极，影响焦炭出货顺畅。整体来看，焦炭市场偏强运行，八轮提涨即将来临，后期需关注钢材利润及成交量走势。焦煤方面，山西多地检查依旧严格，受检查影响部分区域停产煤矿再度增多，供应端持续扰动。煤价高位下市场观望情绪增加，下游采购心态偏谨慎，近几日市场交易活跃度有所减弱，部分优质煤种价格依旧坚挺，昨日临汾部分低硫主焦煤竞拍成交价格突破2000元/吨。目前焦钢企业开工高位，市场看涨预期仍较强，且焦煤供应短期难以有效改善，煤价仍有上行空间。进口蒙煤方面，期货盘面震荡波动，下游高价接货乏力，口岸市场交投氛围冷清，蒙5原煤价格弱稳于1210-1230元/吨左右。【南华观点】焦煤市场多空博弈升温。供应端山西137座停产煤矿复产反复，截至6月11日仅复产77座，复产矿井原煤日产量较停产前大降35.64%，月度供应缺口200-300万吨；澳、蒙煤进口增量有限，无法弥补国内缺口，主焦煤结构性短缺难以缓解，现货获强支撑。

　　需求端钢厂高炉铁水高位，焦煤刚需稳固，焦炭连续提涨，焦企原料库存偏低、补库意愿强烈，需求无走弱迹象。

　　库存呈分化格局：国内坑口库存持续去化、现货资源紧张，蒙煤口岸高库存形成压制，两股力量相互博弈。

　　现货煤价累计最高涨近400元/吨，但07合约受高虚实持仓、交割压力拖累，盘面与现货阶段性背离。整体供需偏紧逻辑不变，现货主导行情，短期焦煤价格维持偏强运行。

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