黑色早评|2026年6月17日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运有所回落，主要是澳洲及非主流发运减少，巴西发运小幅增加。同期，国内港口铁矿到货量也有部分下降，考虑到当前压港较多，尽管端午节前铁矿疏港仍有望维持在高位，预计本周港口铁矿库存仍将延续小幅增长。国内矿方面，近期国内铁精粉产量有小幅回升但仍处同期偏低水平。

　　需求端，上周钢联高炉开工率微增，日均铁水微增0.14万吨至240.86万吨，同期钢厂盈利率继续下降至55.84%。近期钢厂铁矿库存继续小幅增长，尽管进口矿日耗也略有增加，但钢厂进口矿库销比仍延续上升。端午节假期临近，预计本周钢厂对铁矿采购积极性或有小幅增大，昨日铁矿港口现货成交延续小幅增加，但远期美元货成交有所减少，目前PB粉落地亏损有所扩大，当前海外需求仍明显强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供弱需稳，尽管端午节前钢厂有部分补库，但随着海运费回落叠加原油价格大跌，短期矿价呈现震荡走弱。

　　1.6月8日-14日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1325.1万吨，环比增加22.5万吨，库存虽小幅回升，但目前仍低于二季度以来的平均水平。

　　2.统计局：2026年5月，中国粗钢产量8436万吨，同比下降2.7%；生铁产量7297万吨，同比下降2.6%；钢材产量12303万吨，同比下降2.8%。1-5月，中国粗钢产量41553万吨，同比下降3.9%；生铁产量35471万吨，同比下降3.1%；钢材产量59299万吨，同比下降1.5%。

　　3.6月15日，瑞典环境法院批准LKAB在马尔姆贝里特地下矿区继续并扩大铁矿采选及加工业务。批准范围包括允许地下矿区继续年采2000万吨铁矿石、加工厂年产最多1400万吨铁矿产品，其中球团产量最多900万吨。此次许可还覆盖新建无化石海绵铁直接还原铁设施，该设施直接还原铁年产能150万吨。

　　4.2026年6月，中国二十二冶金结公司参建的新疆和静备战铁矿选厂改扩建项目完成首根钢柱吊装，工程正式转入钢结构主体安装阶段。项目建成后年选矿产能达1000万吨，将显著提升区域铁矿石供给能力，支撑国家战略资源保障需求。

　　5.16日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交102.0万吨，环比上涨7.37%；本周平均每日成交100.0万吨，环比上涨54.32%；本月平均每日成交71.7万吨，环比下跌2.98%。远期现货：远期现货累计成交81.5万吨(8笔)，环比下跌33.20%，(其中矿山成交量为56.5万吨)；本周平均每日成交101.8万吨，环比上涨23.39%；本月平均每日成交80.1万吨，环比下跌14.42%。

　　双焦

　　双焦

　　当前矛盾：今年房地产和基建需求表现较弱，整体需求仍依赖制造业和出口，国外能源价格大涨之后，国内外工业品价差拉大，国内出口增加，但整体钢材需求仍偏弱，库存处于较高位，后市将逐步进入需求淡季，双焦需求预期一般。山西煤矿重大事故后，1.5亿吨左右产能停产检查，煤矿复产进度较慢，本周焦煤产量继续下降，短期内供需存缺口，山西焦煤价格持续大涨。而盘面交易的是蒙煤，蒙煤供应充足，口岸库存高，并且存在科技仓单问题，焦煤盘面大幅震荡，相对来说焦炭仓单比较标准，焦炭涨幅大幅焦煤，后市仍建议根据煤矿停复产情况操作。

　　观点：根据煤矿停复产情况操作。

　　1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：关于传言沁源地区煤矿复工复产，汾渭调研，政府已下发关于复工复产验收工作实施方案，总共涉及到74条复工验收条件，需要逐项核查、逐项签字，全程留痕，终身责任制，坚持“谁验收、谁签字、谁负责”对降低标准、弄虚作假的，依法倒查追责，另外煤矿需提前签订安全生产承诺书，主要是涉及到不存在隐蔽工作面、不存在超采越界开采、不存在监控系统造假、不存在违规转包分包、不存在入井人员不带定位卡及不存在瓦斯抽采违规六项承诺，目前我们了解到该县煤矿正在对照所要求的复工验收条件逐条逐条做准备，部分煤矿反馈，验收条件非常严苛，可能需要时间偏长，暂时不知何时能够达标申请复工，并且即使申请复产验收，后续验收工作也相对复杂；

　　2.中国煤炭资源网冶金部6月16日重点关注：焦炭第七轮涨价已经全面落地，累计涨幅350-385元/吨。落实七轮涨价后焦企亏损程度略有缓解，不过当前产地安全检查严格，至今仍有新增停产煤矿，焦企优质资源到货依然紧张，暂无提产迹象，焦炭产量继续受限。钢厂考虑当前尚有盈利且成材销售顺畅暂无减产计划，铁水高产，刚需旺盛，焦炭供需结构延续偏紧，有望在短时间内落实第八轮涨价。焦煤方面，山西地区各级各部门检查密集，受检查影响煤矿不间断仍有停产现象，供应端恢复进程依旧缓慢。前期煤价快速大幅上涨显著压缩焦企利润，下游对于高价资源采购偏谨慎，煤价涨势有所放缓。不过目前整体终端开工处于相对高位，原料供需缺口仍较为突出，焦炭进一步看涨预期较强，短期煤价仍将延续稳中偏强运行。进口蒙煤方面，昨日期货盘面震荡偏弱，下游询盘问价偏低，口岸市场成交仍一般，蒙5原煤成交在1210-1230元/吨左右。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，上周机构数据均显示钢材产量小幅增长，富宝废钢日耗环比也增长3.3%，整体钢材供应有所回升。昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差部分收窄，国内钢坯仍有一定出口空间。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存延续下降，但降幅有所收窄。上周钢联五大材厂库、社库均有增长，总库存增幅加大，钢材表需小幅回落。而找钢的钢材厂库小增，社库下降，总库存降幅继续收窄，钢材表需有所增长。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量258.95万吨，环比下降5.4%，水泥直供量环比下降3%；混凝土搅拌站发运量为124.85万方，环比减少7.24%，样本建筑工地资金到位率为55.3%，周环比上升0.42个百分点。海外方面，受益于美伊谈判有望在本周五达成协议，近日外盘除原油大跌，权益及商品氛围均表现偏强。国内方面，周一发改委等五部门发布开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知，钢铁是重点行业之一，意味着中长期钢铁供应预期收窄，但昨日公布的5月国内经济数据多不及预期，市场情绪偏弱。进出口方面，昨日美国、欧盟、独联体钢价均有所上涨，国外其它地区钢价持稳，因国内钢价也有回落，目前国内外冷热卷价差部分走扩，钢材出口仍有空间。

　　综合而言，近期钢材市场供增需弱且库存开始有部分累积，尽管原料带来部分成本支撑，但随着淡季临近且国内宏观数据表现偏弱，短期钢价再度震荡走弱。

　　1.国家统计局：1-5月，规模以上工业增加值同比增长5.4%；全国固定资产投资178512亿元，同比下降4.1%；社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%。1-5月，全国基础设施投资同比增长0.6%；制造业投资下降0.4%；全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%。5月，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比下降，一二三线城市同比降幅总体收窄。

　　2.新京报：6月16日，中国钢铁工业协会流通分会联合全国40余家省市钢铁流通行业商协会发布《钢铁流通行业反内卷行动倡议》，公开倡议抵制低于成本倾销、恶意抢单等行为，并提出规范钢材出口秩序，避免海外盲目抢单引发贸易摩擦。根据《行动倡议》，此次参与联合发布的包括中国钢铁工业协会流通分会以及北京、上海、天津、河北、江苏、广东、四川等40余家全国和地方行业组织，覆盖建筑钢材、板材、不锈钢等多个细分领域。

　　3.6月10日，欧盟委员会发布公告称，应欧洲金属货架制造商保护委员会于2026年4月27日提出的申请，对原产于中国的螺栓连接式和无螺栓连接式钢制货架发起反倾销调查。

　　4.中国工程机械工业协会：5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%；1-5月，共销售挖掘机126875台，同比增长24.7%。

　　5.据国际船舶网跟踪：2026年6月8日至14日，全球船厂共接获56+11艘新船订单。其中中国船厂接获47+9艘新船订单；日本船厂接获3艘新船订单；韩国船厂接获6+2艘新船订单。

　　6.16日全国建材成交偏弱，市场活跃度下降，低价有部分成交，刚需、期现、投机均一般，全天整体成交量较前一日有所回落。

　　玻璃：华北市场成交一般，沙河市场价格较为灵活，业者逢低采买为主。华东市场商谈重心下滑，需求弱势难改，叠加外围低价货源冲击下企业出货受限，当地主流企业价格下调20元/吨，而现货业者操作仍谨慎为主，市场观望气氛浓。华中市场波动不大，价格暂稳运行，业者操作维持理性。华南市场维稳操作，多数企业成交一般，下游采购刚需为主。西南市场近日供应端阶段性增量，拖累业者信心，观望情绪浓厚。西北市场淡稳操作，企业价格多维稳操作，但出货略有转弱。东北市场交投偏淡，部分企业价格下调。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场表现平平，交投气氛清淡。企业装置震荡调整，个别企业停车减量，产量呈现下降。当前，纯碱产量10.97万吨，环比减少1900吨。下游需求不温不火，保持随用随采。月底前，仍有企业存检修预期。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量持续下降至历史低位，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，传闻部分生产线将冷修，玻璃盘面震荡。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注6月份玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存有效去化才能有趋势行情，仍建议区间操作。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量有所回升，库存变动不大，仍处于高位，纯碱供给和库存压力较大，市场情绪波动，纯碱盘面震荡。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。