第三轮黄金牛市爆发中，一张图拆解黄金产业链个股机会，后市还能涨多高！

　　截止收盘，大宗商品涨跌不一，燃料油、甲醇跌超8%，SC原油跌超7%，低硫燃料油、PTA、对二甲苯、沥青跌超6%；涨幅方面，沪银涨超7%，沪锡、沪金涨超4%，玻璃、沪锌、铂、不锈钢涨超2%。

　　霍尔木兹海峡恢复通航！甲醇主力合约暴跌超8%

　　今日收盘，甲醇主力合约跌超8%，报价下破2800元整数关口，回吐本月以来全部涨幅。消息面上，据新华社报道，美国总统特朗普14日在社交媒体发文说，美国与伊朗的协议“现已完成”，霍尔木兹海峡完全开放，美国海军立即解除相关封锁；另一方面，国家发展改革委等部门发布关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知，以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造，推动企业能效碳效水平应提尽提，行业绿色低碳发展水平明显提升。

　　中财期货分析称，60%的甲醇通过直接进口或转口输入到中国，美伊冲突后导致国内甲醇进口产生了实质性的减量，部分港口去库。即便霍尔木兹海峽解封，短期进口甲醇数量也需要一定的时间恢复。短期甲醇整体仍较大的受到地缘影响，进口方面仍为甲醇的重要扰动变量，需要持续关注中东地缘冲突局势。单边来看，甲醇基本面有支撑，但缺乏持续向上的驱动，预计高位震荡。

　　光大期货：本周关注美联储议息会议，谨慎对待黄金波动

　　上周黄金波动加剧，伦敦现货周内跌幅超过2%，SHFE黄金周跌超3%。本周为超级央行周，全球主要央行将召开议息会议，重点关注美联储议息会议，季度点阵图调整以及会后沃什首秀是关键；另外美伊协议谈判取得关键进展，14日晚双方完成《伊斯兰堡谅解备忘录》谈判，伊朗于15日凌晨确认，后续将于19日举办签字仪式，周一早盘国际油价大幅低开，现货黄金高开超1%，若通胀预期缓解，黄金关注底部支撑。

　　宏观方面。美国5月CPI同比攀升至4.2%，符合预期，但创2023年4月以来新高，较4月的3.8%显著回升，核心CPI同比2.9%同样符合预期。5月PPI同比升至6.5%，超预期6.4%，环比0.7%，核心PPI同比5.4%，生产端通胀压力持续扩散。6月密歇根大学消费者信心指数初值从5月创纪录低点44.8回升至48.9，高于市场预期的46，但一年期通胀预期仍高达4.6%，家庭对经济前景依然悲观。全球央行方面，欧洲央行于6月11日宣布加息25个基点，全球主要央行对抗通胀形成紧缩共振。地缘政治方面，美伊协议谈判取得关键进展，15日双方完成《伊斯兰堡谅解备忘录》最终谈判，将于6月19日在瑞士举办签字仪式，另外以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特，美方表示不利于协议达成。

　　展望6月15日当周，贵金属市场的核心定价焦点将完全转向美联储6月FOMC决议——即新任主席沃什首秀。北京时间6月18日凌晨2时将公布利率决议及季度经济预测概要，市场一致预期维持3.50%—3.75%不变，但点阵图调整与新主席表述才是真正的方向锚。本次点阵图大概率转向利率稳定甚至出现多数官员预期加息的信号，政策声明中“下一步倾向降息”的措辞若被删除，将标志着美联储自2024年以来宽松周期的政策基调转向。当前CME市场已完全定价6月按兵不动，但7月和9月降息概率被压缩至极低水平，对黄金市场来说已处于“加息预期已开始定价，但是否充分定价尚不明确”的阶段，走势必然存在反复。因此关键时间节点建议仍以静待“利空”落地对待，关注FOMC前后是否出现“买预期，卖事实”的反向波动，同时关注黄金在4000美元/盎司的支撑力度。

　　【今日关注】

　　1.国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据

　　2. 中国至6月12日全国重点地区豆油/棕榈油商业库存(万吨)

　　3. 马来西亚至6月1-15日Amspec马棕油出口量(吨)