行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、6月铜线缆开工率或微升 消费淡季回暖难
　　据SMM，5月国内铜线缆行业开工率录得72.33%，环比下降2.52个百分点，同比下降9.05%，其中大型企业开工率录得77.74%，中型企业开工率录得50.6%，小型企业开工率录得47.32%。本月开工回落主要受五一假期部分企业减停产扰动，行业整体生产时长缩短，拖累月度开工表现。5月铜线缆原料库存天数环比微降0.1天，成品库存天数环比微增0.1天。剔除月度天数差异影响后，行业实际去库特征明显，原料库存绝对量环比下降7.88%，成品库存环比下降4.8%。线缆企业备货心态谨慎，多以消耗自有库存、按需采购为主，规避高价备货风险。6月随着假期因素完全消退，企业生产秩序恢复，预计铜线缆开工率环比小幅提升0.12个百分点至72.45%，同比基本持平。但6月行业基本进入传统消费淡季，地产、民用等常规终端订单整体偏弱，大幅回暖难度较大。后续行情主要依托二季度末电网项目冲刺落地情况，叠加铜价波动节奏，将共同决定6月行业需求与开工修复高度。(SMM)
　　2、上海金属网：铜价止跌反弹 下游企业按需备库
　　今日上海金属网1#电解铜报价104460-105060元/吨，均价104760元/吨，较上交易日上涨1585元/吨，对2606合约报平水-升50元/吨。美元指数震荡回落，铜价止跌反弹，截止中午收盘沪铜主力合约上涨1560元/吨，涨幅1.51%。今日现货市场交投一般，铜价止跌反弹，周末前下游有刚需需求支撑消费，但无显著增量，市场现货流通减少支撑升水下调幅度。截止中午收盘，本网升水铜报升30-升50元/吨，平水铜报平水-升20元/吨，湿法铜报贴40-贴20元/吨，非注册铜报贴180-贴160元/吨。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　6月12日上海1#电解铜现货价格报价104720.00元/吨，相较于期货主力价格（104660.00元/吨）升水60.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：铜基本面偏强支撑铜价
　　

　　(1)宏观：美国劳工统计局周四公布数据显示，5月PPI同比上涨6.5%，创2022年11月以来最大涨幅，高于市场预期的6.4%；环比上涨1.1%，超预期的0.7%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.9%，低于市场预期的5.4%；环比上涨0.4%，同样低于预期的0.5%，成为本轮数据中相对温和的一面。

　　(2)库存：6月11日，SHFE仓单库存97391吨，增1304吨；LME仓单库存367300吨，减2275吨。

　　(3)精废价差：6月11日，My steel精废价差3317，收窄548。目前价差在合理价差1734之上。

　　综述：特朗普释放出美国与伊朗即将达成和平协议的信号，原油价格重挫，通胀担忧缓解助推美债价格大涨，美股、黄金日内强势反弹。宏观局势复杂多变依旧是压制市场风险偏好的主要因素。本周沪铜现货升贴水由贴转升整体走强，铜价下跌后下游逢低采购情绪回温，SMM上海地区社会库存录得15.57万吨，环比下降1.41万吨，呈去库态势。铜原料端供应偏紧TC持续恶化以及美国铜关税预期依旧提供底部支撑，CU2607合约波动参考10.2-10.6万。

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