行情表现

日内消息

　　1、富宝有色：铜价上午震荡偏弱，废铜挺价推动精废价差再度缩窄

　　富宝有色网数据显示：2025年4月16日,富宝废铜价格指数71000元/吨(未税),较昨日跌100元/吨；富宝现货铜(1#)价格75950元/吨,较昨日跌205元/吨,直接精废价差4950元/吨，较昨日跌105元/吨,较前5日均值(5550)低600元/吨,较近三月均值(6590)低1640元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值6030元/吨，较昨日低30元/吨；精废价差：评估值-市场值价差-1080元/吨，较昨日低75元/吨。

　　2、铜价早盘冲高回落，华南废铜市场交投保持冷清

　　据Mysteel，铜价早盘冲高回落，市场交投整体保持冷清。上游贸易商反馈当前市面货源奇缺，非高价难有成交，废铜贸易氛围近期处于冷清状态。下游厂家原料库存见底的同时成品订单表现也未见优势，短期或维持产销两难的局面。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月16日上海1#电解铜现货价格报价75920.00元/吨，相较于期货主力价格（75260.00元/吨）升水660.00元/吨。

　　4月11日沪铜期货库存录得182941.00吨，较上一交易日减少42795.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜：强基本面支撑铜价

　　(1)库存：4月15日，SHFE仓单库存92209吨，增2840吨；LME仓单库存212475吨，增4650吨。

　　(2)精废价差：4月15日，Mysteel精废价差900，收窄51。目前价差在合理价差1462之下。

　　综述：宏观面，关税博弈氛围仍浓，尽管美国释放出一定缓和意愿，但其关税政策仍存较大变数，商品市场风险并未解除，压制整体市场风偏，关税博弈时间越长对全球经济负面影响将越大，需求走弱预期下铜价持续反弹或受阻。基本面，当前铜矿偏紧态势未有缓解，TC继续下探至-30.89美金，精废价差持续走低凸显废铜供应紧张局面，国内库存保持去化，强基本面支撑铜价，建议谨慎偏多思路对待，参考7.4-7.7万。

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