期货收评：截止收盘，国内期货主力合约涨多跌少，钯涨近6%，焦炭、铂、沪银涨超3%，碳酸锂、沪锡、苹果、生猪涨超2%。跌幅方面，原油、液化石油气跌超5%，低硫燃料油、燃料油跌超4%，丙烯跌近2%，聚丙烯月均、聚丙烯、集运欧线跌超1%。

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　　焦炭大涨近4%！

　　6月12日，焦炭主连合约在盘中强势拉升，盘中涨幅一度扩大至4%，价格上探2087元/吨，成交额与持仓量均显著放大，市场交投情绪高涨。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，原料端成本支撑强劲是驱动焦炭价格上涨的核心逻辑。自5月下旬以来，国内炼焦煤市场因产地安监形势严峻而持续供应紧张。尽管自5月23日山西安全事故后停产的煤矿陆续复产，截至6月11日已复产煤矿77座，合计产能9045万吨，但实际产量恢复缓慢，部分复产矿井产量不及正常水平。这导致炼焦煤结构性短缺问题突出，尤其是优质主焦煤种，自5月下旬以来累计涨幅已接近400元/吨。

　　第二，供需基本面呈现偏紧格局，从需求端为价格提供有力支撑。供应方面，受制于原料煤短缺和高成本压力，焦企生产受到抑制。根据Mysteel最新数据，本周独立焦企全样本产能利用率为75.43%，环比下降0.48个百分点；焦炭日均产量为64.94万吨，环比减少0.42万吨。同时，焦企普遍维持低库存运行策略，本周焦炭库存虽小幅增加4.48万吨至94.43万吨，但绝对水平仍处低位，且炼焦煤总库存环比大幅减少56.86万吨，可用天数降至12.7天，反映出原料补库困难。

　　第三，宏观与行业政策环境对市场情绪产生复杂影响。一方面，国内持续严格的煤矿安全监察政策，是前期导致焦煤供应紧张、价格飙升的源头。尽管煤矿复产进程开启，但安监常态化意味着产量释放将是一个缓慢且谨慎的过程，市场对供应恢复的预期并不乐观。另一方面，国际能源格局的变化也对国内市场形成间接影响。中东地缘冲突的持续，推高了全球能源安全风险，有分析机构预计这可能促使亚太地区短期内增加煤炭消费以弥补天然气供应缺口。

　　对于行情的后续展望，光大期货观点认为，焦炭盘面短期或震荡运行。其核心逻辑在于，供应端受原料煤价高企、煤源紧张影响，部分焦企生产受限，保持低库存；需求端钢厂开工维持高稳，高炉利用率较高，对焦炭需求形成支撑。供需双方面因素共同作用下，预计价格以震荡为主。

　　碳酸锂上涨2.3%！

　　6月12日，碳酸锂主连合约盘中上涨3.38%，延续了近期强势表现。对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，供给端频现收缩预期，是推动本轮价格上涨的核心动力。近期国内外多个锂资源供应环节接连出现计划外扰动，市场对短期供应趋紧的担忧急剧升温。国内方面，关键锂矿项目复产受阻，枧下窝锂矿的《建设项目用地预审与选址意见书》被正式注销，这意味着市场此前对其年内复产的预期落空，新的用地预审预计要到2026年9-12月才能获批，年内复产已无望。

　　第二，需求侧持续高景气，为价格提供了坚实的底部支撑，并与供给扰动形成共振。下游锂电池产业链排产数据持续向好，验证了“淡季不淡”的强势需求。根据SMM及多家机构数据，6月全球锂电池排产预计环比增长8.9%，国内正极材料排产预计环比增加6.5%，电池排产环比预计增加6.2%。更为关键的是，储能需求正在爆发式增长，成为拉动锂盐需求的第二引擎。

　　第三，库存与仓单数据出现积极变化，缓解了压制价格的上方压力，为多头情绪释放创造了条件。尽管广期所碳酸锂仓单数量仍处相对高位，但近期已连续出现去化。根据资料，6月11日仓单库存减少898吨至54683吨，连续两日的仓单减少是一个重要的边际信号。

　　对于行情的后续展望，国泰君安期货分析认为，核心驱动力在于供给端多重收缩预期的集中发酵，叠加需求侧排产上行的基本面支撑。国内锂矿复产延后、盐湖提锂受电网改造影响、智利出口下滑共同强化供应偏紧逻辑。同时，下游排产持续环增为价格提供底部支撑，且股市锂矿板块走强带来的情绪传导进一步推升了期价。

　　【今日关注】

　　1、英国至6月12日LME铝库存变化值(吨)

　　2、英国至6月12日LME镍库存变化值(吨)