【行情走势】原油与有色金属均下跌，橡胶承压震荡，夜盘沪胶主力合约收盘价为17475元/吨（-105）,20号胶主力合约收盘价为15095元/吨（-160）,丁二烯橡胶期货跌幅受限，主力合约收盘价为13725元/吨（20）。

　　1、据中国海关总署6月9日公布的数据显示，2026年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计53.1万吨，较2025年同期的60.7万吨下降12.5%。1-5月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计334.3万吨，较2025年同期的347.6万吨下降3.8%。

　　2、QinRex最新数据显示，2026年前5个月，科特迪瓦橡胶出口量共计74.9万吨，较去年同期的75.1万吨微降0.3%。单看5月数据，出口量同比下降8.1%，环比下降18.8%。

　　3、印度汽车经销商协会联盟（FADA）发布印度5月车辆销售情况显示，5月份印度车辆零售销量25,31,067辆，同比增9.55%，乘用车零售销量4,02,591辆，同比增23.25%，商用车零售销量83,823辆，同比增5.29%。

　　4、当地时间6月9日，据日本经济新闻报道，日本央行计划在本月15至16日召开的货币政策会议上将基准利率从0.75%上调至1.0%，并拟于2027年4月后停止缩减国债购买规模。

　　5、当地时间6月9日，美国中央司令部表示，在总统特朗普指示下，美军于美国东部时间17时开始对伊朗发动“自卫性”打击，以回应前一天美军“阿帕奇”直升机被击落事件。

　　【仓单变化】沪胶当日仓单数量为150840吨，日度变化-10吨。20号胶当日仓单数量为27721吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为28550吨，日度变化-1000吨。

　　泰国原料价格涨跌互现，现货价格小幅下跌，截止下午收盘，上海国营全乳胶报价为17650元/吨(-50)，上海泰三烟片报价为21400元/吨(0)，泰混人民币报价为17230元/吨(-50)，印尼标胶港口美金报价为2270美元/吨(-5)，越南SVR10山东市场价为17150元/吨(0)，非洲10号胶市场价为2225美元/吨(0)。全乳胶-RU主力基差为60(-75)，全乳-泰混价差为420(0)。

　　顺丁橡胶BR9000山东市场价为13300元/吨(-700)，对应主力合约基差为115元/吨（-35），浙江传化市场价为13300元/吨(-500)，华南主流市场价为13450元/吨(-250)；丁二烯山东市场价为10825元/吨(-425)，丁二烯韩国FOB中间价为1510元/吨(0)，丁二烯欧洲FOB中间价为1180元/吨(0)。

　　原料偏强与天气扰动预期支撑，供应季节性转宽和需求压力并存，美国加息预期与关税壁垒扰动宏观情绪，天胶高位回落后维持盘整，整体氛围有所转弱。地缘局势预期向好有利于风偏回暖，但谈判尚有变数，能源与贸易成本上涨带来的通胀滞后影响逐步显现，美国就业数据超预期，加息与缩表预期加大商品在内的风险资产压力；国内宏观经济数据表现分化，固投与消费承压，但制造业利润扩大且PMI持稳，需求端有待检验。目前产区割胶积极较好，天气小幅扰动，原料价格维持坚挺，后续供应有望顺利上量，但厄尔尼诺影响可能后置，天气扰动预期仍存，后续关注季节性上量压力和浓乳分流影响。加工厂抢收积极，过渡阶段原料高位，对近期胶价仍有支撑。橡胶库存同比偏高，远端进口驱动中性，近期净去库呈现季节性加快趋势。需求受地缘扰动，区域出口有待恢复，海内外宏观预期摇摆影响需求预期。下游利润压力较大，开工小幅回落，刚需补库支撑现货需求，需后续关注成本传导，终端消费与库存仍有压力。NR交割品与交割方式扩大对近端供应影响有限，未来重点关注产区季节性供应上量压力与需求韧性能否延续，后续关注受天气变化、原料上量情况预计宏观氛围下的需求预期转变

　　中东地区局势缓和带动能化板块走弱，丁二烯橡胶供应端逐步转宽，但上游供应有待完全恢复，二季度检修集中使得后续供应回升有限，且丁二烯下游加工利润有所改善，对丁二烯需求与价格形成一定支撑。近期丁二烯价格有所回落，顺丁橡胶利润压力有所缓解，国内顺丁装置开工率有所回升，后续产量释放带来压力。成本偏高使得需求端承压，生产综合成本上抬和终端库存压力加强下游采购的谨慎观望情绪，叠加中东区域出口受限、宏观需求承压，刚需采购为主，库存去化速度放缓；成本压力随局势缓和有所缓解，原料供应边际放宽推动胶价走弱，但下游开工持稳，需求预期稳定与逢低备库场景下，带来短线支撑。综合来看，顺丁橡胶供应有所转宽，地缘局势摇摆扰动情绪，成本松动与终端需求带来压力，局势谈判不确定性带来风险溢价，天胶强势带来小幅支撑。

　　天胶观望，短线或窄幅震荡，原料高价支撑和季节性供应压力并存，区间思路谨慎参与，短线关注17500与15000左右支撑，关注宏观情绪扰动与供应实际上量情况。BR观望，关注反弹后回落机会，短线支撑与供应压力并存，关注局势变化。套利方面，NR-RU考虑获利了结观望。

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