玉米现货继续分化，华北产区多有下跌，东北产区与北方港口持稳，南方销区稳中有涨，玉米期价早盘偏强，但午后受进口储备抛储消息带动有较大幅度回落。对于玉米而言，5月以来期价持续下跌，近月合约已经跌至陈稻抛储成本线，而远月如新作1月合约跌至小麦饲用替代水平，已经在很大程度上反映潜在利空因素，继续下跌需要市场特别是上游产区贸易商主动去库存，这需要满足两个条件，其一是旧作即当前年度产需缺口已经得到补充，其二是1-9价差走弱，即新作大幅贴水旧作。与此同时，大幅上涨则需要渠道库存下滑，下游被动或主动补库存，这在很大程度上需要宏观特别是中东局势配合。在这种情况下，我们倾向于期价或趋于调整即反弹或横盘震荡。

　　淀粉现货趋稳，各地报价未有调整，淀粉期价同样午后回落，淀粉-玉米价差变动不大。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差持续走扩，这主要源于期现货生产亏损已经带动行业开机率出现回落，且淀粉基差有望带来一定支撑，但淀粉-玉米价差短期走扩更多定性为反弹，持续走扩空间依然有待观察。我们维持中性观点，建议投资者暂以观望为宜。

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